Μία τέτοια εξέλιξη έχει προεξοφληθεί από την αγορά, όπως φαίνεται από την πορεία του euribor - τριών μηνών και ενός μήνα - με βάση το οποίο υπολογίζεται η δόση για τα δάνεια κυμαινόμενου επιτοκίου.

Το Euribor τριών μηνών διαμορφωνόταν στα μέσα της εβδομάδας στο 2,65% από 2,46% στις αρχές Αυγούστου και 2,31% στις αρχές Ιουλίου. Μικρότερη ήταν η προσαρμογή του Euribor ενός μήνα, το οποίο αυξήθηκε στο 2,30% από 2,24% και 2,20%, αντίστοιχα.

Το σήμα για τη νέα αύξηση έδωσε, όπως και τον Ιούνιο, πρώτα η Ιζαμπελ Σνάμπελ, μέλος του Εκτελεστικού Συμβουλίου της ΕΚΤ, τονίζοντας ότι ο πληθωρισμός θα κινείται πιθανόν πάνω από τον στόχο του 2% για μεγάλο χρονικό διάστημα λόγω του αντίκτυπου που έχει η διαμάχη για τα Στενά του Ορμούζ στις τιμές ενέργειας, αλλά και την καλύτερη από το αναμενόμενο πορείας της οικονομίας.

Τα τελευταία στοιχεία της Eurostat έδειξαν ότι ο πληθωρισμός στην Ευρωζώνη αυξήθηκε στο 3,3% τον Αύγουστο σε ετήσια βάση από 2,9% τον Ιούλιο, με τον δομικό πληθωρισμό - που δεν περιλαμβάνει τις τιμές της ενέργειας και των τροφίμων - να υποχωρεί ελαφρά στο 2,4% από 2,5%.

Η άποψη που επικρατεί πάντως στην κεντρική τράπεζα είναι ότι οι τιμές της ενέργειας θα επηρεάζουν όλο και περισσότερο τις τιμές και άλλων προϊόντων και υπηρεσιών, αν δεν αυξηθούν τα επιτόκια. Ιδιαίτερη προσοχή δίνεται στην τιμή του φυσικού αερίου στην Ευρώπη (TTF), η οποία ξεπέρασε τα 70 ευρώ ανά μεγαβατώρα την περασμένη εβδομάδα, τα υψηλότερα επίπεδα από τα τέλη του 2022, όταν η Ευρωπαϊκή Ένωση είχε αποκοπεί απότομα από τις προμήθειες ρωσικού αερίου.

Η τιμή του TTF στην αρχή του 2026 ανερχόταν μόλις στα 27 ευρώ, δηλαδή έχει υπερδιπλασιαστεί. Για την ΕΕ, ο αντίκτυπος στην οικονομία από την αύξηση στις τιμές του φυσικού αερίου είναι πιο σημαντικός από την άνοδο της τιμής του πετρελαίου, η οποία κυμάνθηκε την περασμένη εβδομάδα κοντά στα 95 δολάρια το βαρέλι από 60 δολάρια στην αρχή του 2026. Καθώς η πληρότητα των αποθηκών φυσικού αερίου στην ΕΕ είναι ακόμη σχετικά χαμηλή - στο 65% από 82% κατά μέσο όρο την προηγούμενη 5ετία - υπάρχει κίνδυνος να παραμείνουν οι τιμές στα σημερινά υψηλά επίπεδα ή να αυξηθούν περαιτέρω, αν δεν υπάρξει εκτόνωση της κρίσης στη Μέση Ανατολή και ο χειμώνας στην Ευρώπη είναι βαρύς.

Στην προοπτική αύξησης των επιτοκίων την ερχόμενη Πέμπτη αναφέρθηκε και ο πρόεδρος της γερμανικής κεντρικής τράπεζας, Γιόαχιμ Νάγκελ. «Οι αγορές προεξοφλούν, με πιθανότητα πάνω από 95%, ότι θα αυξήσουμε τα επιτόκια στη συνεδρίαση του Σεπτεμβρίου και θα έλεγα ότι οι αγορές έχουν μία μάλλον καλή κατανόηση για το πώς είναι πιθανό να αντιδράσουμε σε αυτό το στάδιο», είπε ο επικεφαλής της Μπούντεσμπανκ, αποφεύγοντας να αναφερθεί σε ενδεχόμενη περαιτέρω αύξηση των επιτοκίων στο μέλλον, παραπέμποντας στην πάγια θέση της ΕΚΤ ότι οι αποφάσεις θα λαμβάνονται σε κάθε συνεδρίαση με βάση τα διαθέσιμα στοιχεία. Οι επενδυτές, πάντως, αναμένουν μία ακόμη αύξηση των επιτοκίων από τον Δεκέμβριο έως την Άνοιξη.

Η ΕΚΤ ήταν η πρώτη από τις μεγάλες κεντρικές τράπεζες που αύξησε τα επιτόκια, λόγω του πολέμου στο Ιράν, αλλά είναι πιθανό να την ακολουθήσει η αμερικανική κεντρική τράπεζα (Fed). Ο πρόεδρός της, Κέβιν Γουόρς, δήλωσε ότι ο πληθωρισμός στις ΗΠΑ - που έτρεχε με ετήσιο ρυθμό 3,4% τον Ιούλιο - είναι υψηλός και αν δεν μειωθεί θα «έχουμε δουλειά να κάνουμε», αφήνοντας να εννοηθεί ότι θα αυξηθούν τα επιτόκια. Το βασικό επιτόκιο της Fed είναι μεγαλύτερο από της ΕΚΤ και διαμορφώνεται στο εύρος 3,50% έως 3,75%.

πηγη CNN

Αυτή μία από τις θετικές διαπιστώσεις που κάνει ο συγκεκριμένος οίκος αξιολόγησης για τη χώρα μας και είναι και αυτό που οδήγησε στην απόφαση να αναβαθμίσει τις προοπτικές του ελληνικού αξιόχρεου.

Υπενθυμίζεται ότι πριν από περίπου 20 ημέρες κάτι αντίστοιχο είχε κάνει και ο ιαπωνικός οίκος R&I.

Πιο αναλυτικά, ο καναδικός οίκος κρατάει την αξιολόγηση του αξιόχρεου ως BBB εντός δηλαδή της επενδυτικής βαθμίδας, αλλά μας ανεβάζει σε θετικές τις προοπτικές, διότι, όπως αναφέρει χαρακτηριστικά: πρώτον, το δημόσιο χρέος, αν και παραμένει μεγάλο, συνεχίζει να μειώνεται με ταχύτατο ρυθμό – και μάλιστα έναν από τους ταχύτερους παγκοσμίως και αυτό θα συμβεί και τα επόμενα χρόνια – και πλέον θα δούμε ποσοστά κάτω από το 130 και κάτω από το 120%.

Για τα πλεονάσματα αναφέρει ότι είναι επαναλαμβανόμενα, είναι σταθερά, ο προϋπολογισμός υπερκαλύπτει τους στόχους.

Για τον ρυθμό ανάπτυξης είναι πολλές φορές διπλάσιος και υπερδιπλάσιος από τον μέσο όρο της Ευρωπαϊκής Ένωσης, ενώ παράλληλα το τραπεζικό σύστημα έχει αποκαταστήσει την σταθερότητά του.

Αξίζει να σημειωθεί πως έχει και μερικά "καμπανάκια" με το κυριότερο μήνυμα να αφορά το ισοζύγιο τρεχουσών συναλλαγών, όπου το έλλειμμα παραμένει ανησυχητικό – όπως λέει ο οίκος αξιολόγησης – και είναι και ένα δείγμα της ανταγωνιστικότητας της ελληνικής οικονομίας.

Οι μετοχές των ελληνικών τραπεζών κατέρρευσαν κατά 94% εκείνη τη χρονιά και η ρευστότητα εξαφανίστηκε, αφήνοντας την αγορά μικρότερη από εκείνη της Αιγύπτου ή του Μαρόκου. Μια δεκαετία αργότερα, η Ελλάδα πλησιάζει εκ νέου τον ανεπτυγμένο κόσμο. Καθώς η MSCI Inc. βρίσκεται πιο κοντά από ποτέ στην αναβάθμιση της χώρας από καθεστώς αναδυόμενης αγοράς, οι εταιρείες εκτιμούν ότι οι ελληνικές μετοχές είναι καλά τοποθετημένες για να ανταγωνιστούν για παγκόσμια κεφάλαια, καθώς η οικονομία αναδεικνύεται στη μεγαλύτερη ιστορία ανάκαμψης της ευρωζώνης.

«Η Ελλάδα αναπτύσσεται ταχύτερα από την Ευρώπη, ο τραπεζικός τομέας είναι πιο συγκεντρωμένος και οι ελληνικές τράπεζες έχουν ισχυρή κερδοφορία», δήλωσε ο Ιάσων Κεπαπτσόγλου, επικεφαλής σχέσεων με επενδυτές στην Alpha Bank μία από τις τέσσερις συστημικές τράπεζες της χώρας. «Είσαι ένα πολύ μικρό ψάρι, κάτι που δεν είναι πολύ καλό, αλλά μέσα σε έναν τεράστιο ωκεανό».

Η MSCI εξετάζει την επαναταξινόμηση της Ελλάδας ως ανεπτυγμένης αγοράς μετοχών και θα ανακοινώσει την απόφασή της έως τις 31 Μαρτίου. Είχε υποβαθμίσει την Ελλάδα σε καθεστώς αναδυόμενης αγοράς το 2013, στο αποκορύφωμα της κρίσης δημόσιου χρέους -την πρώτη φορά που ανεπτυγμένη χώρα υποβαθμίστηκε. Σε κάποια φάση, η χώρα κινδύνευσε ακόμη και να ενταχθεί στην κατηγορία «standalone» της MSCI, που προορίζεται για μικρές ή δυσπρόσιτες αγορές όπως η Τζαμάικα ή η Μποτσουάνα.

Περίπου 18,3 τρισ. δολάρια παρακολουθούν τους δείκτες μετοχών της MSCI. Οι ταξινομήσεις χωρών της έχουν δυσανάλογη επιρροή στις παγκόσμιες κατανομές χαρτοφυλακίων και, όπως φάνηκε νωρίτερα φέτος στην Ινδονησία, μπορούν να ασκήσουν πίεση στους χρηματοπιστωτικούς ρυθμιστές. Ανταγωνιστικοί πάροχοι δεικτών, όπως οι FTSE Russell και S&P Global Ratings, ήδη κατατάσσουν την Ελλάδα ως ανεπτυγμένη αγορά.

Οι συμμετέχοντες στην αγορά είχαν έως τις 16 Μαρτίου για να υποβάλουν σχόλια στην MSCI σχετικά με την αναβάθμιση της Ελλάδας, σύμφωνα με εκπρόσωπο της MSCI, ο οποίος αρνήθηκε να σχολιάσει το περιεχόμενο αυτών των απαντήσεων.

Για τις ελληνικές εταιρείες που ήδη προσελκύουν διεθνείς επενδυτές, η κίνηση αυτή θα μπορούσε να διευρύνει το επενδυτικό κοινό. Η Lamda Development, η οποία μετατρέπει το πρώην αεροδρόμιο της πόλης στη μεγαλύτερη «έξυπνη πόλη» της Ευρώπης -έργο με την ονομασία The Ellinikon- εκτιμά ότι μια επαναταξινόμηση θα φέρει βαθύτερες δεξαμενές θεσμικών κεφαλαίων στην αγορά.

«Μεσοπρόθεσμα έως μακροπρόθεσμα θα είναι μια θετική εξέλιξη για την Ελλάδα», δήλωσε ο Απόστολος Ζαφολιάς, επικεφαλής στρατηγικής και σχέσεων με επενδυτές της Lamda. «Θα έχετε πρόσβαση σε μια πολύ μεγαλύτερη και υψηλότερης ποιότητας δεξαμενή κεφαλαίων».

Ωστόσο, υπάρχει συζήτηση σχετικά με το αν είναι προτιμότερο να είναι κανείς εξέχων σε έναν μικρότερο δείκτη ή λιγότερο σημαντικός αλλά ενταγμένος σε ευρύτερο φάσμα χαρτοφυλακίων. Οι τέσσερις συστημικές τράπεζες της Ελλάδας παραμένουν σχετικά μικρές, με τη μεγαλύτερη, τη Eurobank SA -αξίας περίπου 12,4 δισ. ευρώ (14,4 δισ. δολάρια)- να είναι μικρότερη από τις περισσότερες ευρωπαϊκές αντίστοιχες.

Η έξοδος από τις αναδυόμενες αγορές θα προκαλούσε αρχικά εκροές από εξειδικευμένα κεφάλαια. Αν και αυτές αναμένεται να αντισταθμιστούν με την πάροδο του χρόνου από εισροές λόγω ένταξης στις ανεπτυγμένες αγορές, οι επιπτώσεις θα είναι άνισες μεταξύ των εταιρειών, με τις μικρότερες να αναμένεται να υποστούν μεγαλύτερες απώλειες, σύμφωνα με τον Σουνίλ Κουλ, επικεφαλής στρατηγικής μετοχών αναδυόμενων αγορών στη Goldman Sachs Group Inc.

Ο Κεπαπτσόγλου της Alpha Βank περιέγραψε το δίλημμα μεταξύ μεγέθους και πρόσβασης σε παγκόσμια κεφάλαια ως εξής: «Κάποιοι θα πουν ότι τα μεγαλύτερα ψάρια θα σε φάνε και άλλοι ότι υπάρχει άφθονη τροφή».

Η Ελλάδα αντιπροσωπεύει περίπου το 0,5% του δείκτη MSCI Emerging Markets με οκτώ συμμετοχές. Εάν αναβαθμιστεί, αναλυτές της JPMorgan Chase & Co. εκτιμούν ότι η στάθμισή της στους δείκτες ανεπτυγμένων αγορών θα είναι σημαντικά μικρότερη και η συνολική επίδραση από παθητικά κεφάλαια αναμένεται να είναι ελαφρώς αρνητική -περίπου 300 εκατ. δολάρια εκροών.

Η αναβάθμιση του Ισραήλ το 2009 προσφέρει ένα από τα λίγα ιστορικά παραδείγματα. Ο κύριος δείκτης του υποχώρησε μετά την αρχική ανακοίνωση της MSCI, καθώς επενδυτές αναδυόμενων αγορών, που δεν επιτρέπεται να κατέχουν μετοχές ανεπτυγμένων αγορών, πούλησαν. Ωστόσο, όταν η αλλαγή τέθηκε σε ισχύ τον Μάιο του 2010, περίπου 2,2 δισ. δολάρια εκροών αντισταθμίστηκαν από περίπου 3 δισ. δολάρια εισροών, σύμφωνα με εκτίμηση της εποχής.

Πέρα από τους μηχανισμούς των δεικτών, η ελληνική αγορά μετοχών έχει ήδη καταγράψει αξιοσημείωτη ανάκαμψη.

Η συνολική χρηματιστηριακή της αξία υπερβαίνει πλέον εκείνη της Πορτογαλίας και της Ιρλανδίας, ενώ ο μέσος ημερήσιος όγκος συναλλαγών στον δείκτη ASE έχει αυξηθεί στα 370 εκατ. ευρώ φέτος από περίπου 84 εκατ. ευρώ πριν από μια δεκαετία. Ο βασικός δείκτης έχει επίσης ενισχυθεί κατά περίπου 330% από το χαμηλό της πανδημίας τον Μάρτιο του 2020, περισσότερο από το διπλάσιο της ανόδου του δείκτη ανεπτυγμένων αγορών της MSCI.

Αυτή η ανάκαμψη αντανακλά τη συνολική μεταστροφή της χώρας μετά από μια κρίση χρέους που εξάλειψε περίπου το ένα τέταρτο της οικονομικής παραγωγής. Η αγορά ομολόγων της Ελλάδας ανέκτησε την επενδυτική βαθμίδα το 2023, έπειτα από 13 χρόνια σε καθεστώς «σκουπιδιών», και η οικονομία της αναπτύσσεται πλέον ταχύτερα από πολλές ευρωπαϊκές αντίστοιχες.

Η ανάκαμψη και οι προσδοκίες για περαιτέρω ανάπτυξη έχουν προσελκύσει νέο επενδυτικό ενδιαφέρον. Η εξαγορά της Hellenic Exchanges, του διαχειριστή του χρηματιστηρίου Αθηνών, από τη Euronext NV χαιρετίστηκε από την ελληνική κυβέρνηση ως ένδειξη εξομάλυνσης και βήμα προς βαθύτερη ενσωμάτωση στις ευρωπαϊκές κεφαλαιαγορές.

Μια δεκαετία μετά το κλείσιμο της αγοράς της Αθήνας λόγω κεφαλαιακών ελέγχων στο αποκορύφωμα της κρίσης, οι επενδυτές θα αντικρίσουν πλέον μια θεμελιωδώς διαφορετική Ελλάδα. Μια πιθανή αναβάθμιση από τη MSCI αυτόν τον μήνα θα υπογραμμίσει αυτή τη μεταβολή.

«Η Ελλάδα έχει μετακινηθεί από μια ιστορία επιβίωσης σε μια ιστορία σχετικής αξίας και δομής αγοράς, με την αναβάθμιση να λειτουργεί περισσότερο ως καταλύτης παρά ως επενδυτική υπόθεση καθαυτή», δήλωσε ο Θανάσης Δρογώσης της Pantelakis Securities SA. «Η αγορά συζητείται ξανά ως προορισμός κατανομής κεφαλαίων και όχι ως περίπτωση κρίσης»...

Βασικός στόχος η  καταπολέμηση του λαθρεμπορίου, της δασμοφοροδιαφυγής, της φοροδιαφυγής και ο έλεγχος κίνησης κεφαλαίων.

Στο στόχαστρο επίσης είναι η παράνομη διακίνηση ναρκωτικών και ψυχοτρόπων ουσιών, προδρόμων ουσιών, όπλων, πυρομαχικών και εκρηκτικών αλλά και η παράνομη διακίνηση αρχαιοτήτων, μνημείων, κειμηλίων και έργων τέχνης, καθώς και θησαυρών της εθνικής πολιτιστικής κληρονομιάς. Στις αρμοδιότητες της νέας ελεγκτικής υπηρεσίας περιλαμβάνεται και ο εντοπισμός αδήλωτης εργασίας και εν γένει παραβάσεων της ασφαλιστικής νομοθεσίας με αντίστοιχη ενημέρωση της Επιθεώρησης Εργασίας.

Οι πληροφορίες για  ύποπτες οικονομικές συναλλαγές,  αντλούνται από κάθε πηγή, όπως το Taxis, τον ΕΦΚΑ, το ΓΕΜΗ, τις τράπεζες, καθώς επίσης και από καταγγελίες ή από δημοσιεύματα στον Τύπο και αναρτήσεις στα social media.

Στους στόχους της «ΔΕΟΣ» περιλαμβάνονται οι έρευνες και οι έλεγχοι πρόληψης για την εξακρίβωση της ορθής εφαρμογής της φορολογικής νομοθεσίας, η αποκάλυψη και η καταπολέμηση της φοροδιαφυγής και της φοροαποφυγής, μέσω της διαπίστωσης και της αντιμετώπισης κάθε μορφής απάτης σε βάρος των δημοσίων εσόδων. Παράλληλα, παρακολουθεί την εξέλιξη της φορολογικής απάτης προκειμένου να αντιμετωπίζει σύγχρονες μεθόδους απόκρυψης φορολογητέας ύλης.

· έρευνα,  αποκάλυψη και καταπολέμηση της φοροδιαφυγής, μέσω της χρήσης ηλεκτρονικών μέσων, του διαδικτύου και των νέων τεχνολογιών.

·   δέσμευση τραπεζικών λογαριασμών και περιουσιακών στοιχείων, σε ειδικές περιπτώσεις διασφάλισης συμφερόντων του Δημοσίου ή σε περιπτώσεις μεγάλης έκτασης φοροδιαφυγής.

·  διενέργεια ερευνών για την καταπολέμηση περιπτώσεων απάτης στον ενδοκοινοτικό Φ.Π.Α. σε φυσικά ή νομικά πρόσωπα ή σε κάθε είδους νομικές οντότητες σε όλη την επικράτεια, με έμφαση στον εντοπισμό και στην απενεργοποίηση του ενδοκοινοτικού Α.Φ.Μ. εξαφανισμένων εμπόρων, καθώς και τον εντοπισμό και την εξάρθρωση κυκλωμάτων κυκλικής απάτης (carousel fraud).

· υποβολή μηνυτήριων αναφορών στον αρμόδιο Εισαγγελέα για υποθέσεις φοροδιαφυγής που έχουν ολοκληρωθεί.

·διενέργεια φορολογικών ελέγχων στη διακίνηση, στη διαμετακόμιση, στις εισαγωγές και στις εξαγωγές, στον εφοδιασμό και στη διάθεση των προϊόντων που υπόκεινται σε Ειδικό Φόρο Κατανάλωσης (Ε.Φ.Κ.).

Η ΔΕΟΣ συνεργάζεται με OLAF, INTERPOL και EUROPOL ενώ ειδικό τμήμα λειτουργεί ως Εθνικό Γραφείο Ανάκτησης περιουσιακών στοιχείων από εγκληματικές δραστηριότητες (ARO Greece), διευκολύνοντας την αμοιβαία διοικητική συνεργασία μέσω διεθνών δικτύων όπως το CARIN.

Τα επιχειρησιακά κλιμάκια της ΔΕΟΣ διαθέτουν drones, φορητές κάμερες, ειδικά οχήματα, σκάφη και μέσα ατομικής προστασίας. Η σύνδεση με το κέντρο επιχειρήσεων της ΑΑΔΕ εξασφαλίζει καθοδήγηση σε πραγματικό χρόνο, ενισχύοντας την αποτελεσματικότητα των ελέγχων.

Για λόγους ασφαλείας, τα στελέχη φέρουν όπλα και αλεξίσφαιρα γιλέκα, ενώ θα εκπαιδεύονται  στη δίωξη ναρκωτικών, σε σκοποβολή και τεχνικές μάχης «σώμα με σώμα», ώστε να μπορούν να αντιμετωπίζουν επικίνδυνες καταστάσεις.

πηγή Ναυτεμπορική

Αν και οι αεροπορικές εταιρείες έχουν συνάψει συμβόλαια αντιστάθμισης κινδύνου (hedging) σε προϊόντα πετρελαίου που καλύπτουν μέρος των εκτιμώμενων επιχειρησιακών αναγκών τους, οποιοδήποτε επιπλέον κόστος θα οδηγήσει σε αυξήσεις των ναύλων, όπως μεταδίδει το Bloomberg.

Ενδεικτικές είναι οι δηλώσεις του διευθύνοντος συμβούλου της Ryanair, Michael O’Leary, και του διευθύνοντος συμβούλου της Deutsche Lufthansa, Carsten Spohr, οι οποίοι επί της ουσίας χαρακτηρίζουν μονόδρομο τις αυξήσεις των εισιτηρίων στο προσεχές μέλλον. Μάλιστα, η απότομη άνοδος της τιμής του πετρελαίου έχει αναγκάσει ορισμένες αεροπορικές εταιρείες να επιβάλουν επιπλέον χρεώσεις καυσίμων, ακόμη και να ακυρώσουν κάποια από τα δρομολόγιά τους.

Μεταξύ των εταιρειών που αναμένεται να προχωρήσουν σε αναπροσαρμογή των αεροπορικών ναύλων συγκαταλέγεται και η AegeanΑΡΑΙΓ -2,62%, ο μεγαλύτερος εγχώριος αερομεταφορέας, με τις επερχόμενες αυξήσεις να κινούνται στο 7%-8%.

Υπενθυμίζεται ότι η εταιρεία, στο πλαίσιο της στρατηγικής διαχείρισης κινδύνου που ακολουθεί, έχει καλύψει το 60% των μηνιαίων αναγκών της μέσω προαγοράς καυσίμου (hedging), με την έκθεσή της να περιορίζεται στο 40%.

Σύμφωνα με τη Διεθνή Ένωση Αεροπορικών Εταιρειών (IATA), τα καύσιμα αντιπροσωπεύουν κατά μέσο όρο περίπου το 26% των λειτουργικών εξόδων μιας αεροπορικής. Για την Αegean, υπό κανονικές συνθήκες, το κόστος των καυσίμων αντιπροσωπεύει περίπου το 22% του συνολικού κόστους της εταιρείας και συνιστά το μεγαλύτερο λειτουργικό έξοδό της.

Σημειώνεται ότι, όπως είναι φυσικό δεν επηρεάζονται τα 3,6 εκατ. επιβάτες της Αegean, που έχουν ήδη αγοράσει τα εισιτήριά τους για τους επόμενους μήνες. Επιπλέον, δεν επηρεάζονται και οι δεκάδες χιλιάδες επιβάτες, κάτοχοι Αegean Pass, οι οποίοι έχουν προαγοράσει τα πακέτα τους.

Μάλιστα, για τις επόμενες δύο εβδομάδες η αεροπορική θα προσφέρει τη δυνατότητα, σε όσους το επιθυμούν, να αγοράσουν το Αegean Pass για τον προορισμό της επιλογής τους σε τιμές προ κρίσης.

 

Σύμφωνα με τα διαθέσιμα στοιχεία, η τιμή του αργού πετρελαίου έχει αυξηθεί σημαντικά, από τα 70 περίπου δολάρια ανά βαρέλι στα 110 δολάρια σήμερα, ποσά που παραπέμπουν σε αύξηση άνω του 50%. Ακόμη μεγαλύτερη είναι η αύξηση στο αεροπορικό καύσιμο (jet fuel), το οποίο έχει υπερδιπλασιαστεί, από περίπου τα 800 δολάρια στα 1.700 δολάρια ανά τόνο, συνιστώντας μια αύξηση της τάξης του 110%.

Η υπερδιπλάσια αύξηση του αεροπορικού καυσίμου σε σχέση με την πρώτη ύλη, το αργό πετρέλαιο, οφείλεται στο γεγονός ότι ένα σημαντικό μέρος της διύλισης σε jet fuel πραγματοποιείται στα μεγάλα διυλιστήρια του Κόλπου από τα οποία επί του παρόντος πρακτικά η πρόσβαση και η διανομή έχουν περιοριστεί στο ελάχιστο.

Όπως επισημαίνουν οι εκπρόσωποι του κλάδου, τα τελευταία χρόνια οι μικρές και οικογενειακές επιχειρήσεις αρτοποιίας αντιμετωπίζουν μια πρωτοφανή συσσώρευση οικονομικών πιέσεων. Η εκτίναξη του ενεργειακού κόστους, με συνεχείς αυξήσεις στην τιμή του ηλεκτρικού ρεύματος, του φυσικού αερίου και των καυσίμων, έχει επιβαρύνει δραματικά τη λειτουργία των αρτοποιείων, καθώς η παραγωγή ψωμιού είναι άμεσα εξαρτημένη από την κατανάλωση ενέργειας.

Παράλληλα, οι διεθνείς γεωπολιτικές εξελίξεις και οι πολεμικές συγκρούσεις επηρεάζουν τις αγορές ενέργειας και πρώτων υλών, ενισχύοντας την αβεβαιότητα και αυξάνοντας περαιτέρω το κόστος παραγωγής. Σύμφωνα με τους αρτοποιούς, οι επιχειρήσεις του κλάδου απορρόφησαν μεγάλο μέρος αυτών των αυξήσεων τα προηγούμενα χρόνια, προκειμένου να διατηρηθεί η τιμή του ψωμιού όσο το δυνατόν πιο προσιτή για τα νοικοκυριά.

Ωστόσο, όπως υπογραμμίζεται στο υπόμνημα, πολλές επιχειρήσεις λειτουργούν πλέον με οριακή ή ακόμη και αρνητική βιωσιμότητα. Σε πολλές περιοχές της χώρας καταγράφεται αύξηση των «λουκέτων» σε παραδοσιακά αρτοποιεία, ενώ όσοι παραμένουν ενεργοί εργάζονται με εξαντλητικά ωράρια και με ελάχιστο περιθώριο κέρδους.

Την ίδια ώρα, οι αρτοποιοί αναφέρουν ότι η υψηλή φορολογία, οι τεκμαρτές μορφές φορολόγησης και το αυξημένο λειτουργικό κόστος δημιουργούν ένα ασφυκτικό περιβάλλον για τις μικρές επιχειρήσεις. Όπως τονίζουν, η βιωσιμότητα της βιοτεχνικής αρτοποιίας δεν αφορά μόνο τον κλάδο, αλλά και την καθημερινή διατροφή των πολιτών, καθώς το ψωμί αποτελεί βασικό αγαθό για κάθε ελληνικό νοικοκυριό.

Με το υπόμνημά τους ζητούν την άμεση υιοθέτηση μέτρων στήριξης. Μεταξύ αυτών περιλαμβάνονται η καθιέρωση αφορολόγητου ορίου 12.000 ευρώ για όλους τους επαγγελματίες, η κατάργηση της τεκμαρτής φορολόγησης, η μείωση της έμμεσης φορολογίας και η κατάργηση του ΦΠΑ στο ψωμί. Παράλληλα ζητούν την κατάργηση του Ειδικού Φόρου Κατανάλωσης στην ενέργεια, δραστική μείωση της τιμής της κιλοβατώρας και επιβολή πλαφόν στα τιμολόγια ηλεκτρικού ρεύματος, φυσικού αερίου και πετρελαίου για τις μικρές επιχειρήσεις αρτοποιίας.

Στα αιτήματα περιλαμβάνονται επίσης η αποφυγή διακοπών ηλεκτροδότησης σε επαγγελματίες που αδυνατούν να πληρώσουν τους λογαριασμούς ενέργειας, η προστασία του επαγγελματικού εξοπλισμού από κατασχέσεις, καθώς και η διαγραφή τόκων και προσαυξήσεων σε οφειλές προς εφορία και τράπεζες. Οι αρτοποιοί ζητούν ακόμη πρόσθετη στήριξη τόσο για όσους παραμένουν ενεργοί όσο και για όσους αναγκάστηκαν να κλείσουν τις επιχειρήσεις τους.

Όπως τονίζουν, η βιοτεχνική αρτοποιία αποτελεί ιστορικό και παραγωγικό κομμάτι της ελληνικής οικονομίας, στηρίζοντας την τοπική απασχόληση και διατηρώντας την παράδοση του φρέσκου ψωμιού.

Τέλος υπογραμμίζουν ότι, χωρίς άμεσα μέτρα στήριξης, ο κίνδυνος περαιτέρω συρρίκνωσης του κλάδου είναι πλέον ορατός.

Στην παραπάνω φράση συνοψίζεται σε αδρές γραμμές η εικόνα για τη χώρα, όπως προκύπτει από την ευρεία χθεσινή σύσκεψη φορέων και εταιρειών από όλο το ενεργειακό φάσμα, υπό τον υπ. Περιβάλλοντος και Ενέργειας Σταύρο Παπασταύρου, με αντικείμενο την αποτίμηση της κρίσης στη Μέση Ανατολή και τις επιπτώσεις στην ελληνική αγορά.

Στην περίπτωση του φυσικού αερίου, η κατάσταση δεν προσφέρεται για προβλέψεις, όταν μπροστά στο ντόμινο φόβου και κερδοσκοπίας που τροφοδοτεί η αίσθηση ότι μιλάμε για μια σύρραξη εβδομάδων και όχι ημερών, η τιμή σκαρφάλωσε χθες πάνω από τα 65 ευρώ η Μεγαβατώρα, κάνοντας 50% ημερήσιο άλμα και 90% από την Παρασκευή.

Βασικές αλλαγές

► Εκτοξεύεται η τιμή φυσικού αερίου πάνω από τα 65 €/MWh -ημερήσιο άλμα 50% και 90% από την Παρασκευή.

► Αυξάνονται τα προθεσμιακά συμβόλαια ρεύματος Απριλίου: +17% στην Ουγγαρία (93,12 €/MWh), +19% στη Γερμανία (88,2 €/MWh) σε μία εβδομάδα.

► Ανεβαίνει η μέση τιμή αμόλυβδης στην Αττική στο 1,77 €/λίτρο, με περαιτέρω αυξήσεις αναμενόμενες την επόμενη εβδομάδα.

► Παραμένει ο εφοδιασμός σε φυσικό αέριο ασφαλής για τον επόμενο μήνα -πληρότητα Ρεβυθούσας (τερματικός σταθμός LNG) στο 90%.

► Συνεχίζεται η εισροή αμερικανικού LNG -δύο φορτία αναμένονται εντός Μαρτίου, χωρίς εξάρτηση από το Κατάρ (παραγωγή διακοπείσα μέχρι νεωτέρας).

► Ενεργοποιούνται λιγνιτικές μονάδες στο κακό σενάριο παρατεταμένης κρίσης -αποθέματα καυσίμου για τουλάχιστον 2 μήνες· ενδεχόμενη αναβολή του προγραμματισμένου κλεισίματος (τελευταία μονάδα: «Πτολεμαΐδα 5»).

Στα θετικά, εκείνο που επισημάνθηκε στη σύσκεψη είναι ότι σε αντίθεση με άλλες χώρες, η Ελλάδα δεν εισάγει φορτία LNG από το Κατάρ, η παραγωγή του οποίου έχει διακοπεί μέχρι νεωτέρας, μετά τα πλήγματα στις υποδομές του, ενώ η πληρότητα στον τερματικό της Ρεβυθούσας κινείται στο 90%.

Τα περισσότερα μάλιστα φορτία που έχει παραλάβει ο ΔΕΣΦΑ (Διαχειριστής Εθνικού Συστήματος Φυσικού Αερίου) έχουν κλείσει με τιμές του προηγούμενου μήνα, πριν δηλαδή το ξέσπασμα της κρίσης, κάτι που φυσικά δεν ισχύει για τα δύο καράβια που αναμένει μέσα στον Μάρτιο. Αμφότερα με αμερικανικό LNG, όπως και αυτό που κατέφτασε προ ημερών.

Εχει τη σημασία του ότι στην ασφάλεια εφοδιασμού της χώρας συμβάλλει πάντα και το ρωσικό αέριο, που παραμένει ένα διόλου ευκαταφρόνητο ποσοστό των ελληνικών εισαγωγών, καλύπτοντας το 26% της συνολικής κατανάλωσης για τον Ιανουάριο, σύμφωνα με ανάλυση του Green Tank. Αν πάντως συγκρίνει τα ποσοστά αυτά με εκείνα για ολόκληρο το 2025, προκύπτει πολύ μεγάλη μείωση, καθώς ολόκληρη την περυσινή χρονιά το ρωσικό αέριο είχε καλύψει το 44,6% των συνολικών εισαγωγών.

Ενθαρρυντικό και το στοιχείο ότι η νέα κρίση στη Μ. Ανατολή συμπίπτει με την έλευση της άνοιξης, δηλαδή τη μείωση των φορτίων που καλούνται να καλύψουν οι μονάδες ηλεκτροπαραγωγής, οι μεγαλύτεροι πελάτες φυσικού αερίου στην Ελλάδα.

Στο κακό τώρα σέναριο, δηλαδή αν η διακοπή παραγωγής του Κατάρ που προμηθεύει το 1/5 της παγκόσμιας αγοράς υγροποιημένου αερίου (LNG) κρατήσει πάνω από μήνα, τότε, όπως ειπώθηκε στη σύσκεψη, το πιθανότερο είναι ότι Ευρώπη και Ασία θα εμπλακούν σε έναν «πόλεμο προσφορών» για τα εναπομείναντα φορτία του Ατλαντικού.

Σε ένα τέτοιο ενδεχόμενο, προφανώς οι επιπτώσεις για τους καταναλωτές θα είναι μεγάλες και θα εμφανιστούν ισχυρές πληθωριστικές πιέσεις, όπως προειδοποίησαν χθες η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα και ο Γιάννης Στουρνάρας (Διοικητής Τράπεζας της Ελλάδος), καθώς ενισχύονται οι εκτιμήσεις ότι ο πόλεμος δεν θα τελειώσει γρήγορα με ένα σκληρό χτύπημα αποδυνάμωσης του ιρανικού καθεστώτος, όπως ενδεχομένως υπολόγιζαν αρχικά οι ΗΠΑ.

Στην περίπτωση της αγοράς ηλεκτρικής ενέργειας, που συναρτάται φυσικά με την πορεία του φυσικού αερίου, ενδιαφέρον έχουν τα σινιάλα που εκπέμπουν τις τελευταίες ώρες τα futures (συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης) για τον επόμενο μήνα.

Κοιτάζοντας κανείς τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης για τον Απρίλιο σε κομβικά ευρωπαϊκά χρηματιστήρια, όπως η Ουγγαρία, που λόγω της κεντρικής της θέσης και των διασυνδέσεων με το Νότο, αποτελεί για τους traders ένα «benchmark» για τη ΝΑ Ευρώπη, τις τελευταίες ημέρες καταγράφονται αυξήσεις.

Στις χθεσινές για παράδειγμα συναλλαγές, τα futures για τον Απρίλιο έκλεισαν στα 93,12 €/MWh, έναντι των 79,5 €/MWh στις 23 Φεβρουαρίου, δηλαδή μερικές ημέρες πριν το ξέσπασμα του πολέμου. Εντός μιας εβδομάδας, το μηνιαίο προθεσμιακό συμβόλαιο «τσίμπησε» 17%.

Στη Γερμανία, τη μακράν μεγαλύτερη ενεργειακή αγορά της Ευρώπης και με το μεγαλύτερο όγκο συναλλαγών σε προθεσμιακά συμβόλαια, χθες τα futures για τον Απρίλιο έκλεισαν στα 88,2 €/MWh, όταν στις 23 Φεβρουαρίου είχαν κλείσει στα 74 €/MWh. Εδώ, η αύξηση είναι 19%.

«Οι ανατιμήσεις αυτές -χωρίς να είναι υπερβολικές- δεν περνούν απαρατήρητες και αν τις επόμενες ημέρες παγιωθούν τιμές αερίου στα υψηλά επίπεδα των 40-50 ευρώ ή και υψηλότερα, προφανώς και τα futures θα τσιμπήσουν κι άλλο», σχολιάζει trader μεγάλης ελληνικής ενεργειακής εταιρείας, που δεν κρύβει την ανησυχία του η κρίση να τραβήξει για μήνες.

Στο κακό αυτό σενάριο, δηλαδή μιας νέας ενεργειακής κρίσης, θεωρείται βέβαιο ότι θα επιστρατευτούν οι λιγνιτικές μονάδες, για όσο διάστημα χρειαστεί, ώστε να μην υπάρξει πρόβλημα στο σύστημα τροφοδοσίας της χώρας, μεταθέτοντας για αργότερα το σβήσιμό τους, το οποίο προγραμματίζεται για φέτος (η «Πτολεμαΐδα 5» είναι η τελευταία μονάδα που πρόκειται να κλείσει).

Σημειωτέον ότι στις αυλές των λιγνιτικών μονάδων εκτιμάται ότι υπάρχουν αποθέματα καυσίμου για τουλάχιστον 2 μήνες, και αν προφανώς χρειαστεί να μπουν μπροστά κάποια ορυχεία, θα γίνει και αυτό.

Αν τα πράγματα ξεφύγουν, είναι βέβαιο ότι η κυβέρνηση θα επιστρατεύσει το fuel pass για τα καύσιμα ή τις επιδοτήσεις για το ρεύμα, όπως άφησε να εννοηθεί χθες ο κ. Παπασταύρου, λέγοντας ότι η «κυβέρνηση έχει αποδείξει στην πράξη ότι όταν χρειάζεται, έχει και τα οικονομικά και τα θεσμικά εργαλεία να στηρίξει τον Έλληνα πολίτη».

Στο καλό σενάριο, που η σύγκρουση δεν θα κρατήσει παρά το πολύ λίγες εβδομάδες, δεν θα χρειαστεί τίποτα από τα παραπάνω, πόσο μάλλον όταν η ελληνική αγορά διανύει μια πολύ καλή συγκυρία με πολλά ΑΠΕ (Ανανεώσιμες Πηγές Ενέργειας), μεγάλη υδροηλεκτρική παραγωγή λόγω των βροχών, επομένως μέρος των κραδασμών μπορεί να απορροφηθεί, όπως σημειώνει έτερος παράγοντας της αγοράς.

Τα στοιχεία που έβγαλε χθες το Green Tank για τις τάσεις στην ηλεκτροπαραγωγή τον Ιανουάριο, δείχνουν ότι οι ΑΠΕ ήταν στη πρώτη θέση με ποσοστό 40%, με το φυσικό αέριο ωστόσο να ακολουθεί από κοντά με ποσοστό 38% και τα μεγάλα υδροηλεκτρικά στην τρίτη θέση με 12%.

Εχει τη σημασία του ότι υπάρχουν ημέρες που τα νερά συμμετέχουν στο ενεργειακό μείγμα με ποσοστό κοντά ή και πάνω από 20%, ακόμη και μπροστά από το φυσικό αέριο. Καθώς επίσης ότι υπάρχουν ημέρες όπου ακριβώς επειδή οι ταμιευτήρες φουλάρουν, ο ΑΔΜΗΕ (Ανεξάρτητος Διαχειριστής Μεταφοράς Ηλεκτρικής Ενέργειας) αναγκάζεται να χρησιμοποιεί όσο περισσότερα υδροηλεκτρικά μπορεί, προκειμένου να διατηρήσει τη στάθμη των φραγμάτων εντός των ορίων ασφαλείας, προς αποφυγή πλημμυρών.

Σε ό,τι αφορά τα καύσιμα, η μέση τιμή της αμόλυβδης στην Αττική έπαιζε χθες στο 1,77 ευρώ, ενώ από σήμερα έρχονται και άλλες αυξήσεις και ο λογαριασμός θα ανέβει περαιτέρω την επόμενη εβδομάδα. Στο πετρέλαιο, το καλό σενάριο της JP Morgan, δηλαδή μια γρήγορη αποκλιμάκωση, μιλά για επιστροφή στα 50-60 δολάρια, ενώ το κακό βλέπει εκτόξευση στα 120 δολάρια.

πηγή Euro2day

Το κλείσιμο των στενών του Ορμούζ από το Ιράν, από τα πρώτα 24ωρα της σύρραξης και οι πρώτες επιθέσεις σε δεξαμενόπλοια που βρίσκονται στα στενά, έχουν ήδη φτιάξει ένα σκηνικό αγωνίας για τις αγορές, παρά την πρόθεση του OPEC+ να αυξήσει την ημερήσια παραγωγή κατά 206 χιλιάδες βαρέλια, επιχειρώντας να προλάβει δυσμενείς εξελίξεις.

Πέρα όμως από το κλείσιμο των στενών, το οποίο όπως φαίνεται υποστηρίζουν και οι αντάρτες Χούθι από την Υεμένη, υπάρχουν μια σειρά από αστάθμητοι παράγοντες που θα κρίνουν τις εξελίξεις. Ο Αμερικανός πρόεδρος Ντόναλντ Τραμπ μιλούσε την Κυριακή για τη διάθεση του Ιράν να συνεχίσει τις διαπραγματεύσεις μετά το θάνατο του θρησκευτικού ηγέτη Αλί Χαμενεΐ. Την ίδια ώρα το Ισραήλ συνέχιζε τα χτυπήματα στην Τεχεράνη, ενώ έρχονταν από όλα τα διεθνή δίκτυα πληροφορίες ότι το Ιράν θα προχωρήσει σε αντίποινα χρησιμοποιώντας υπερηχητικούς πυραύλους που έχει στο οπλοστάσιο του. Ενώ λοιπόν κανείς δεν μπορούσε να πει με βεβαιότητα ποια θα είναι η επόμενη μέρα, όλοι έχουν αρχίσει να υπολογίζουν τις συνέπειες της νέας σύρραξης. 

Ανεξάρτητα από τις εξελίξεις, στο πεδίο η αβεβαιότητα που έχει επιστρέψει δείχνει ότι θα ζήσουμε μια περίοδο υψηλών τιμών ενέργειας, η οποία ανάλογα με τη διάρκεια και την επίδραση που θα έχει στα κράτη του Περσικού κόλπου που παράγουν πετρέλαιο, θα έχει συνέπειες για όλους. 

Θα πρέπει να διευκρινίσουμε, ότι με βάση τα στοιχεία της Ε.Ε. το κλείσιμο των στενών του Ορμούζ δεν επηρεάζουν την ενεργειακή επάρκεια της Ευρώπης και της Ελλάδας. Η Ευρώπη γενικά, έχει μικρή έως μηδαμινή εξάρτηση από το υγροποιημένο φυσικό αέριο του Αραβικού κόλπου. Οι ανάγκες καλύπτονται σε ποσοστό 58% από τις ΗΠΑ, 33% από τη Νορβηγία και σε μικρότερα ποσοστά από την Αλγερία και το Αζερμπαϊτζάν, ενώ υπάρχει και ένα ποσοστό της τάξης του 3-5% που συνεχίζει να προμηθεύει η Ρωσία. 

Ωστόσο, το πρόβλημα που θα έχουν τα αραβικά κράτη να εμπορευτούν πετρέλαιο και φυσικό αέριο θα κρατήσει τις τιμές σε υψηλά επίπεδα. Χαρακτηριστικό είναι ότι από το Σάββατο κάποιοι αναλυτές έχουν ανακαλέσει το σενάριο που θέλει την τιμή του αργού πετρελαίου να φτάνει τα 100 δολάρια το βαρέλι.

Η διάρκεια της κρίσης θα κάνει τις συνέπειες μεγαλύτερες. Αν δηλαδή οι υψηλές τιμές της ενέργειας παραμείνουν σε αυτά τα επίπεδα για περισσότερο από ένα τρίμηνο, η αύξηση αυτή θα αρχίσει να περνάει στο σύνολο του καλαθιού των αγαθών και υπηρεσιών κάθε νοικοκυριού. Είναι σαφές ότι για την Ελλάδα ο εισαγόμενος πληθωρισμός από τις τιμές ενέργειας είναι κάθε άλλο παρά επιθυμητός. Τούτο διότι θα επιδεινώσει τον ήδη υψηλό πληθωρισμό που καταγράφει η χώρα, πιέζοντας ακόμη περισσότερο τα χαμηλά και μεσαία εισοδήματα. 

Αν η άνοδος αυτή είναι οριζόντια στην Ε.Ε. σε μια χρονιά κατά την οποία η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα υπολόγιζε ο πληθωρισμός να κινηθεί κάτω από τον στόχο του 2%, μπορεί να δούμε ακόμη και άνοδο των επιτοκίων του ευρώ μέσα στον χρόνο. Το μόνο που μπορεί να αποτρέψει μια τέτοια εξέλιξη είναι ότι οι συνέπειες θα είναι βαρύτερες για τις ΗΠΑ, ενώ η κυβέρνηση Τραμπ περιμένει την αλλαγή ηγεσίας της Federal Reserve για να μειώσει σημαντικά τα επιτόκια του δολαρίου. 

Άρθρο του κ.Τ.Δασόπουλου

Πηγή Capital

Οι εξελίξεις με την επίθεση των ΗΠΑ και του Ισραήλ στο Ιράν και τα αντίποινα της Τεχεράνης ενισχύουν τον κίνδυνο ενεργειακής αστάθειας, με άμεσες συνέπειες στο κόστος παραγωγής, μεταποίησης και μεταφοράς. Και όπως έχει αποδειχθεί επανειλημμένα, κάθε ενεργειακή αναταραχή μεταφέρεται με ταχύτητα στο ράφι.

Τα πρώτα στοιχεία του 2026 επιβεβαιώνουν ότι η πίεση όχι μόνο δεν υποχωρεί, αλλά αποκτά νέα ένταση. Ο κλαδικός δείκτης τιμών στην ομάδα "διατροφή" επιταχύνθηκε στο 4,5% τον Ιανουάριο του 2026, από 3,6% τον Δεκέμβριο, ενώ σύμφωνα με πληροφορίες συνέχισε ακόμη πιο επιθετικά και τον Φεβρουάριο. Πιο αποκαλυπτική είναι η εικόνα αν αφαιρεθεί η επίδραση του ελαιολάδου, το οποίο υποχώρησε κατά 30,6% σε ετήσια βάση και συγκράτησε τεχνητά τον συνολικό δείκτη. Χωρίς αυτόν τον παράγοντα, ο πληθωρισμός τροφίμων θα είχε διαμορφωθεί στο 5,3% τον Ιανουάριο, επιβεβαιώνοντας ότι η ανοδική δυναμική είναι ευρύτερη και βαθύτερη.

Η κυβέρνηση παρακολουθεί στενά τις εξελίξεις, με την Ανεξάρτητη Αρχή Ελέγχου Αγοράς και Προστασίας του Καταναλωτή να ενεργοποιεί εκτεταμένο σχέδιο ελέγχων σε όλη τη χώρα. Οι έλεγχοι ξεκινούν από τα πρατήρια καυσίμων, καθώς η ενέργεια αποτελεί τον βασικό πολλαπλασιαστή κόστους σε όλη την εφοδιαστική αλυσίδα, και επεκτείνονται στα κανάλια διανομής βασικών καταναλωτικών αγαθών. Σύμφωνα με πληροφορίες, η διοικήτρια της Αρχής, Δέσποινα Τσαγγάρη, έχει ήδη καταθέσει στον πρωθυπουργό δέσμη προτάσεων για ενίσχυση των ελεγκτικών μηχανισμών, σε μια προσπάθεια να αποδυναμωθεί το σπιράλ αυξήσεων. Η κίνηση αυτή, η οποία έγινε πριν την κλιμακούμενη επίθεση Τραμπ στο Ιράν, αν η κρίση στη Μέση Ανατολή τραβήξει σε μάκρος αποκτά ιδιαίτερη δυναμική.

Τα δεδομένα της αγοράς εξηγούν την αυξημένη κινητικότητα. Στις πρώτες έξι εβδομάδες του 2026 καταγράφηκαν ανατιμήσεις σε περισσότερους από 5.000 κωδικούς προϊόντων στα σούπερ μάρκετ, ενώ το τελευταίο τρίμηνο του 2025 οι αυξήσεις είχαν αγγίξει τους 11.400 κωδικούς. Το εύρος των ανατιμήσεων δείχνει ότι δεν πρόκειται για μεμονωμένες κατηγορίες, αλλά για ένα γενικευμένο φαινόμενο που επηρεάζει βασικούς πυλώνες της διατροφής.

Το μοσχαρίσιο κρέας πρωταγωνιστεί, με αυξήσεις σε πάνω από 1.300 κωδικούς, επιβεβαιώνοντας τη δομική ευαισθησία μιας κατηγορίας με υψηλή εισαγόμενη εξάρτηση, που φτάνει το 90%. Ωστόσο, η πίεση δεν περιορίζεται εκεί. Πάνω από 600 κωδικοί τυριών έχουν ανατιμηθεί, περισσότεροι από 250 στην κατηγορία των αλλαντικών, ενώ αυξήσεις καταγράφονται επίσης στα γιαούρτια και στα αυγά (άνω των 150 κωδικών), στο χοιρινό (πάνω από 140  κωδικοί), ακόμη και στο κρασί (200 κωδικοί).

Ο μέσος όρος των αυξήσεων διαμορφώνεται στο 5,62%, με άμεσο αντίκτυπο άνω της μίας ποσοστιαίας μονάδας στον συνολικό πληθωρισμό του οργανωμένου λιανεμπορίου.

Ιδιαίτερα χαρακτηριστική της ασυμμετρίας που επικρατεί είναι η περίπτωση της σοκολάτας. Παρά το γεγονός ότι η διεθνής τιμή του κακάο υποχώρησε κατά 54% από τον Ιούλιο του 2025 έως τον Ιανουάριο του 2026, οι τιμές της σοκολάτας αυξήθηκαν κατά 20,3% σε ετήσια βάση και κατά 6,2% σε μηνιαία.

Οι βιομηχανίες επικαλούνται συμβόλαια που είχαν συναφθεί σε υψηλότερες τιμές, ωστόσο η εξήγηση αυτή έχει περιορισμένη διάρκεια, καθώς τα αποθέματα δεν μπορούν να καλύπτουν τόσο μεγάλο χρονικό διάστημα. Στην πράξη, πολλές επιχειρήσεις επιλέγουν να διατηρούν υψηλές βασικές τιμές και να επενδύουν σε προωθητικές ενέργειες, διατηρώντας το ονομαστικό επίπεδο τιμών σε υψηλά επίπεδα.

Στο βόειο κρέας, η εικόνα είναι ακόμη πιο σύνθετη. Αν και οι τιμές στην Ελλάδα αυξήθηκαν κατά 25,4% σε ετήσια βάση, οι αντίστοιχες αυξήσεις στις βασικές χώρες προέλευσης ήταν σημαντικά χαμηλότερες: 11,2% στη Γαλλία, 14,8% στη Γερμανία, 21% στην Πολωνία και 23,7% στην Ολλανδία. Η απόκλιση αυτή δεν μπορεί να εξηγηθεί αποκλειστικά από το κόστος μεταφοράς, γεγονός που ενισχύει τις υποψίες για στρεβλώσεις σε ενδιάμεσους κρίκους της εφοδιαστικής αλυσίδας. Συνολικά, το μοσχαρίσιο κρέας έχει ακριβύνει κατά 76% από το 2019, αποτυπώνοντας το σωρευτικό βάρος της πληθωριστικής περιόδου.

Πίσω από τις επιμέρους περιπτώσεις κρύβονται βαθύτερες διαρθρωτικές αιτίες. Η λήξη, τον Ιούνιο του 2025, του πλαφόν στο μεικτό περιθώριο κέρδους, που ίσχυε από την περίοδο της πανδημίας, δημιούργησε νέο περιθώριο αναπροσαρμογών. Πολλές επιχειρήσεις επιχειρούν πλέον να αποκαταστήσουν περιθώρια που είχαν συμπιεστεί επί χρόνια, αλλά και να χρηματοδοτήσουν επενδύσεις και προωθητικές ενέργειες.

Παράλληλα, η ζήτηση παραμένει ανθεκτική. Η μείωση της κατανάλωσης στην εστίαση οδηγεί περισσότερα νοικοκυριά στο σπίτι, αυξάνοντας τον όγκο αγορών στα σούπερ μάρκετ. Όταν η ζήτηση δεν υποχωρεί, τα κίνητρα για μειώσεις τιμών περιορίζονται. Σε αυτό προστίθεται και ο σωρευτικός πληθωρισμός τροφίμων της τελευταίας πενταετίας, που ξεπερνά το 37%, δημιουργώντας μια νέα "βάση" τιμών σε υψηλότερα επίπεδα.

Σε πολιτικό επίπεδο, η ακρίβεια εξελίσσεται σε κρίσιμο ζήτημα. Η συνεχής άνοδος των τιμών "ροκανίζει" την αγοραστική δύναμη των νοικοκυριών και εντείνει την κοινωνική δυσαρέσκεια. Η κυβέρνηση παρακολουθεί με ανησυχία τις εξελίξεις, ενώ στο παρασκήνιο αυξάνονται οι πιέσεις προς την οργανωμένη λιανική να συμβάλει στη συγκράτηση των τιμών, χωρίς όμως μέχρι στιγμής να υπάρχει επίσημη παρέμβαση.

Εάν η ενεργειακή κρίση κλιμακωθεί, οι ειδικοί προειδοποιούν ότι ένα νέο κύμα ανατιμήσεων στα τρόφιμα είναι πιθανό – με την ακρίβεια να μετατρέπεται σε μόνιμο βάρος για τα ελληνικά νοικοκυριά, δοκιμάζοντας ταυτόχρονα την αντοχή της πολιτικής ηγεσίας και την κοινωνική υπομονή.

Πηγή capital

Η συμφωνία θα υποβληθεί για έγκριση στην αρμόδια Επιτροπή Ανταγωνισμού όπως ορίζεται από τις κείμενες διατάξεις, όπως σημειώνεται σε σχετική ανακοίνωση.   

Οι δύο εταιρείες εκφράζουν την ικανοποίησή τους για την εξέλιξη της διαδικασίας και την από κοινού προσήλωση στην επιχειρησιακή συνέχεια, τη διατήρηση της απασχόλησης και των δικαιωμάτων των εργαζομένων και την απρόσκοπτη εξυπηρέτηση των καταναλωτών σε όλη την Ελλάδα.

 

Για τη Διαμαντής Μασούτης Α.Ε., η συμφωνία αυτή εντάσσεται στο ευρύτερο πλαίσιο της στρατηγικής της για ενίσχυση της παρουσίας της στην αγορά, στήριξη της εγχώριας παραγωγής και του δικτύου συνεργατών της, με σεβασμό στους ανθρώπους της ΑΝΕΔΗΚ Κρητικός Α.Ε., τους καταναλωτές και τους τοπικούς κοινωνικούς εταίρους, καταλήγει η ανακοίνωση.

 

Από την οπτική γωνία των Βρυξελλών, η συμφωνία αποτελεί μια σημαντική γεωπολιτική νίκη υπό το πρίσμα του αυξανόμενου μεριδίου της Κίνας στο εμπόριο και την επιρροή της στη Λατινική Αμερική.

Καθώς ο πρόεδρος των ΗΠΑ Ντόναλντ Τραμπ εντείνει την επιβολή δασμών σε παγκόσμιο επίπεδο, η συνθήκη έρχεται επίσης σε μια εποχή που τόσο η Ευρώπη όσο και χώρες, συμπεριλαμβανομένης της Βραζιλίας, αναζητούν μεγαλύτερη σταθερότητα, γράφει το Politico.Οι ευρωπαϊκοί τομείς που αναμένεται να επωφεληθούν από τη μείωση των δασμών περιλαμβάνουν την αυτοκινητοβιομηχανία, την αεροπορία, την κατασκευή μηχανημάτων και τις εξαγωγές γεωργικών προϊόντων όπως το κρασί και το τυρί.

Η Συμφωνία Σύνδεσης ΕΕ–Mercosur είναι μια εκτεταμένη εμπορική συμφωνία μεταξύ της Ευρωπαϊκής Ένωσης και του νοτιοαμερικανικού εμπορικού μπλοκ Mercosur, τα ιδρυτικά μέλη του οποίου είναι η Αργεντινή, η Βραζιλία, η Παραγουάη και η Ουρουγουάη. Ύστερα από 25 χρόνια συνομιλιών – και παλινωδιών – η τελική εκδοχή της συμφωνίας επετεύχθη τον Δεκέμβριο του 2024. Η εφαρμογή της συμφωνίας δημιουργεί μια ζώνη ελεύθερου εμπορίου που θα καλύπτει σχεδόν το 25% του παγκόσμιου ΑΕΠ, καθιστώντας την τη μεγαλύτερη εμπορική συμφωνία που έχει συνάψει ποτέ η ΕΕ, αλλά και τη μεγαλύτερη εμπορική συμφωνία στον κόσμο.

Η Ευρωπαϊκή Επιτροπή, που προώθησε με θέρμη τη συμφωνία, υποστηρίζει πως θα ενισχύσει σημαντικά το εμπόριο και την ανάπτυξη της ΕΕ, σε μια περίοδο αστάθειας και αυξανόμενου προστατευτισμού, με τον νέο παγκόσμιο πόλεμο δασμών που κήρυξε ο Ντόναλντ Τραμπ.

Βασικός στόχος της συμφωνίας είναι ο περιορισμός των δασμών και άλλων εμποδίων στο εμπόριο και τις επενδύσεις μεταξύ των δύο μπλοκ, της ΕΕ και της Mercosur, της νοτιοαμερικανικής εμπορικής ένωσης, τα πλήρη μέλη της οποίας είναι η Αργεντινή, η Βολιβία, η Βραζιλία, η Παραγουάη και η Ουρουγουάη. Η Βενεζουέλα – αν και πλήρες μέλος – έχει τεθεί σε αναστολή από την 1η Δεκεμβρίου 2016. Η Χιλή, η Κολομβία, ο Ισημερινός, η Γουιάνα , ο Παναμάς, το Περού και το Σουρινάμ είναι συνδεδεμένες χώρες.

Βάσει της συμφωνίας, η Mercosur θα καταργήσει σταδιακά τους εισαγωγικούς δασμούς στο 91% των προϊόντων της ΕΕ, ενώ η ΕΕ θα καταργήσει τους δασμούς στο 92% των εισαγωγών από τη Mercosur.

Για την ΕΕ, οι βασικοί ωφελημένοι θα είναι οι εξαγωγείς αυτοκινήτων, μηχανημάτων, χημικών, φαρμάκων, κρασιών και αλκοολούχων ποτών, με τις εξαγωγές της ΕΕ προς τη Mercosur να εκτιμάται ότι θα αυξηθούν έως και 39%, αξίας περίπου 49 δισ. ευρώ για την ευρωπαϊκή οικονομία. Για τις χώρες της Mercosur, τα κύρια οφέλη είναι η αυξημένη πρόσβαση στις αγορές της ΕΕ για αγροτικά προϊόντα, όπως το βοδινό κρέας, τα πουλερικά, η ζάχαρη, το ρύζι, το μέλι και η αιθανόλη.

Για ορισμένα προϊόντα, όπως τα τρόφιμα και τα αγροτικά αγαθά, θα εφαρμοστεί πλήρως ελεύθερο εμπόριο. Σε άλλα προϊόντα προβλέπονται ποσοστώσεις με χαμηλότερους δασμούς, τα αποκαλούμενα «tariff-rate quotas – TRQ».

Ένα από τα βασικότερα ζητήματα είναι το βοδινό κρέας, καθώς, βάσει των ποσοστών που προβλέπονται, επιτρέπεται η είσοδος σημαντικής ποσότητας φθηνότερου νοτιοαμερικανικού βοδινού στην ΕΕ. Η συμφωνία θα επιτρέψει στις χώρες της Mercosur να εξάγουν 99.000 τόνους βοδινού κρέατος στην ΕΕ με μειωμένο δασμό 7,5%, σε σύγκριση με τους κανονικούς δασμούς που κυμαίνονται γύρω στο 40–45%.

Οι επικριτές της συμφωνίας εκφράζουν φόβους ότι θα διαταράξει την ευρωπαϊκή γεωργία με την είσοδο στην ΕΕ φθηνότερων προϊόντων που δεν συμμορφώνονται απαραίτητα με τα περιβαλλοντικά πρότυπα της ΕΕ, λόγω ανεπαρκών ελέγχων.

Τα παραπάνω είναι και οι βασικοί λόγοι αντίδρασης των αγροτών και ιδιαίτερα των κτηνοτρόφων, με τις Γαλλία, Πολωνία, Ουγγαρία, Ιρλανδία και Αυστρία να απορρίπτουν και επίσημα τη συμφωνία. Οι αγρότες τονίζουν ότι η συμφωνία θα πιέσει προς τα κάτω τις τιμές του βοδινού και θα δημιουργήσει αθέμιτο ανταγωνισμό, καθώς οι παραγωγοί της Mercosur λειτουργούν με πιο χαλαρούς κανόνες σε θέματα περιβάλλοντος, καλής διαβίωσης των ζώων και ασφάλειας τροφίμων. Επίσης, υποστηρίζουν ότι η συμφωνία ευνοεί μεγάλους νοτιοαμερικανικούς εξαγωγείς, υπονομεύοντας μικρότερες ευρωπαϊκές εκμεταλλεύσεις.

Όσον αφορά στους Έλληνες αγρότες, η εμπορική συμφωνία αναμένεται να προκαλέσει αναταράξεις, για τα ελληνικά προϊόντα και την αγροτική παραγωγή.

Για την Ελλάδα ένα από τα βασικά ζητήματα ήταν η προστασία των επεριδοειδών, που όμως προστατεύονται καθώς όσα θα εισάγονται έχουν ενταχθεί στο μηχανισμό της λεγόμενης τιμής εισόδου, θα έχουν δηλαδή, αυξημένους δασμούς, ώστε να προστατεύεται η τιμή και η ανταγωνιστικότητα των εγχώριων και ευρωπαϊκών προϊόντων. 

Αυτό που κυρίως επισημαίνεται είναι ότι τα βασικά ελληνικά προϊόντα όπως η φέτα και το ελαιόλαδο προστατεύονται και δημιουργούνται νέοι εξαγωγικοί δρόμοι προς τις χώρες της Λατινικής Αμερικής που υπογράφουν την εμπορική συμφωνία μειωμένων δασμών με την ΕΕ (Αργεντινή, Βραζιλία, Ουρουγουάη, Παραγουάη), ενώ νέοι δρόμοι ανοίγονται και για τα ελληνικά κρασιά. Παράλληλα, στις ρήτρες που έχουν μπει στη συμφωνία προστατεύονται πλήρως τα 21 ελληνικά ΠΟΠ προϊόντα, που είναι: 

Ωστόσο, αν και προβλέπεται η προστασία ελληνικών προϊόντων από απομιμήσεις στις τοπικές αγορές, ειδικά όσον αφορά στη φέτα (καθώς και για άλλα ευρωπαϊκά προϊόντα, όπως το γαλλικό ροκφόρ και η ιταλική παρμεζάνα) προβλέπεται μεταβατική περίοδος 7 ετών.

Η απόφαση αυτή εντάσσεται στο ευρύτερο πλαίσιο των ευρωπαϊκών ενεργειών για τον περιορισμό της ανεξέλεγκτης εισροής φθηνών κινεζικών προϊόντων ηλεκτρονικού εμπορίου. Το μέτρο θα έχει μεταβατικό χαρακτήρα και θα παραμείνει σε ισχύ έως ότου καταργηθεί πλήρως το καθεστώς απαλλαγής από δασμούς ("de minimis”) για αγορές κάτω των 150 ευρώ, το οποίο αρχικά προβλεπόταν να καταργηθεί το 2028, αλλά επισπεύδεται λόγω της αυξανόμενης πίεσης και των καταγγελιών για πρακτικές αθέμιτου ανταγωνισμού.

Σήμερα εκτιμάται ότι περισσότερα από 4,6 δισ. μικροδέματα αποστέλλονται ετησίως από την Κίνα προς την Ευρωπαϊκή Ένωση, ενώ σύμφωνα με στοιχεία του Ινστιτούτου Εμπορίου και Υπηρεσιών της ΕΣΕΕ, πάνω από το 91% των δεμάτων αξίας κάτω των 150 ευρώ που εισάγονται στην ΕΕ προέρχονται από την Κίνα. Στην Ελλάδα, οι ημερήσιες αφίξεις παραγγελιών εκτιμώνται έως και σε 50.000 δέματα, γεγονός που αποτυπώνει τη δυναμική αλλά και τις πιέσεις που δημιουργούνται στην αγορά.

Ωστόσο, η αποτελεσματικότητα του τέλους των 3 ευρώ αμφισβητείται έντονα. Παράγοντες της αγοράς εκτιμούν ότι δύσκολα θα λειτουργήσει αποτρεπτικά, καθώς οι ασιατικές πλατφόρμες διαθέτουν σημαντικά περιθώρια κέρδους και τη δυνατότητα να απορροφήσουν το κόστος μέσω εκπτώσεων ή μικρών αυξήσεων τιμών. Η μεγάλη διαφορά κόστους σε σχέση με τα ευρωπαϊκά προϊόντα παραμένει, με αποτέλεσμα το μέτρο να θεωρείται περισσότερο μια πρώτη παρέμβαση παρά ουσιαστική λύση.

Παράλληλα, το μέτρο δέχεται κριτική καθώς δεν αντιμετωπίζει πλήρως τα προβλήματα που δημιουργούν τα αδασμολόγητα μικροδέματα: αθέμιτο ανταγωνισμό, κινδύνους για την υγεία και την ασφάλεια των καταναλωτών καθώς και υψηλά επίπεδα απάτης.

Την ίδια στιγμή, η "έκρηξη" των φθηνών εισαγωγών έχει αναδιαμορφώσει το τοπίο των ταχυμεταφορών στην Ελλάδα. Σύμφωνα με τα τελευταία διαθέσιμα στοιχεία, περίπου 150 εκατ. ταχυδρομικά αντικείμενα διακινήθηκαν το 2024, αυξημένα κατά 12% σε σχέση με το 2023, με τα δέματα και τα μικροδέματα να αντιστοιχούν στο 69% του όγκου και στο 81% των εσόδων του κλάδου. Έξι μόλις επιχειρήσεις συγκεντρώνουν το 62% του συνολικού όγκου και το 70% των εσόδων, ενώ η δραστηριότητα επικεντρώνεται κυρίως στην Αττική και τη Μακεδονία.

Η μεγάλη δημοφιλία των ασιατικών πλατφορμών έχει ενισχύσει τη δραστηριότητα των εγχώριων εταιρειών courier, με πολλές από αυτές να έχουν πλέον εδραιώσει μόνιμες συνεργασίες. Παρά τη συζήτηση που έχει ανοίξει γύρω από την επιβολή του τέλους των 3 ευρώ, στους κόλπους των ταχυμεταφορών δεν καταγράφεται, προς το παρόν, έντονη ανησυχία για άμεσες επιπτώσεις στη δραστηριότητα του κλάδου. Εκτιμάται ότι το πρόσθετο κόστος δύσκολα θα μεταβάλει βραχυπρόθεσμα τον όγκο των διακινήσεων, ενώ ακόμη και σε ένα σενάριο περιορισμού των αποστολών από την Κίνα, ενδέχεται να υπάρξει εξισορρόπηση μέσω της ενίσχυσης των εγχώριων ηλεκτρονικών παραγγελιών. Σε αυτή την περίπτωση, οι πιθανές απώλειες από το διασυνοριακό εμπόριο θα μπορούσαν να καλυφθούν εν μέρει από αυξημένη ζήτηση στην εσωτερική αγορά.

Τα ευρήματα της πανελλαδικής έρευνας της NielsenIQ για λογαριασμό του ΣΕΛΠΕ αποτυπώνουν τη σαρωτική διείσδυση των ασιατικών πλατφορμών στους Έλληνες καταναλωτές. Το 94% πραγματοποίησε online αγορές το τελευταίο 12μηνο και περίπου 8 στους 10 έχουν αγοράσει από πλατφόρμα εκτός ΕΕ, κυρίως από Temu και Shein. Περίπου 3 στους 10 χρήστες πραγματοποιούν αγορές τουλάχιστον μία φορά τον μήνα, με τη χαμηλή τιμή να αποτελεί το κυρίαρχο κριτήριο. Είναι ενδεικτικό ότι 1 στα 5 ευρώ των online αγορών των Ελλήνων καταλήγει στην Κίνα, με τον ετήσιο τζίρο να εκτιμάται μεταξύ 529 και 627 εκατ. ευρώ./πηγή capital

Η πτώση του Bitcoin έως και 2,8% το πρωί της Τρίτης ήταν αρκετή για να μετατρέψει μια υποτονική συνεδρίαση στην Ασία σε μια απότομη διόρθωση.

Το πέρασμα κάτω από το όριο των $90.000 — για πρώτη φορά εδώ και επτά μήνες — ενεργοποίησε σήματα κινδύνου, καθώς οι επενδυτές φοβήθηκαν ότι όσοι διατηρούν μόχλευση σε crypto θα αναγκαστούν να ρευστοποιήσουν άλλες θέσεις για να καλύψουν περιθώρια.

Αναλυτές, όπως ο Joseph Zhang της Fidelity International, σημείωσαν ότι η μετάδοση του σοκ στα υπόλοιπα asset classes είναι πλέον εμφανής: «Ταυτόχρονη διόρθωση σε πολλαπλά περιουσιακά στοιχεία δείχνει στρίμωγμα ρευστότητας, όχι απλώς τεχνική διόρθωση».

Σε αυτό το κλίμα οι χρηματιστηριακοί δείκτες είναι βυθισμένοι σε αρνητικό έδαφος, ενώ οι επενδυτές στρέφουν το βλέμμα τους στις επερχόμενες ανακοινώσεις κερδών της Nvidia, που συχνά λειτουργούν ως βαρόμετρο για όλο το οικοσύστημα της τεχνητής νοημοσύνης.

Η ανησυχία για ένα «σπιράλ πωλήσεων» ενισχύεται από τον φόβο ότι οι retail επενδυτές, που συχνά λειτουργούν με margin, θα αναγκαστούν να πουλήσουν θέσεις σε μετοχές και ETFs. Η Hebe Chen της Vantage Markets τονίζει ότι η παρατεταμένη διόρθωση στο Bitcoin έχει ενισχύσει «τον κίνδυνο βαθύτερης μετατόπισης στο επενδυτικό sentiment».

Ακόμα και χωρίς εκτεταμένη μόχλευση, η δυναμική των αγορών είναι σήμερα σχεδόν καθαρά ψυχολογική: η πτώση ενός μεγάλου asset τροφοδοτεί την πτώση άλλων, σε έναν κύκλο που δύσκολα σπάει χωρίς θετικό καταλύτη.

Ο Stoxx 600 κατέγραψε πτώση άνω του 1,7%, με τις τεχνολογικές εταιρείες να ηγούνται της πτώσης. Ο ευρωπαϊκός δείκτης τεχνολογίας υποχώρησε 1,5%, σε απόλυτη ευθυγράμμιση με τις απώλειες στη Wall Street.

Οι επενδυτές παρακολουθούν στενά τις κινεζικές εξελίξεις, αλλά και το τι σημαίνει για τις ευρωπαϊκές εταιρείες το ενδεχόμενο επιβράδυνσης της ζήτησης στους hyperscalers — από Microsoft και Amazon μέχρι Meta.

«Οι ανακοινώσεις των mega-deals του καλοκαιριού στην ΤΝ χρειάζονται πραγματική χρηματοδότηση», σημειώνει ο CIO της Tema ETF, Yuri Khodjamirian. «Η αγορά συνειδητοποιεί ότι η μετάβαση σε ολοκληρωμένες εφαρμογές AI θα είναι πιο αργή από όσο φαινόταν».

Το πλήγμα ήταν πιο έντονο στην Ασία. Ο Nikkei 225 κατέγραψε πτώση 3,2%, αποτυπώνοντας τόσο τις ανησυχίες για τη δημοσιονομική κατάσταση της Ιαπωνίας όσο και την ψυχρότερη στάση της Κίνας απέναντι στο Τόκιο μετά τη διπλωματική ένταση των τελευταίων εβδομάδων.

Οι αποδόσεις των 10ετών ομολόγων της Ιαπωνίας σκαρφάλωσαν στα υψηλότερα επίπεδα από το 2008 — κίνηση που πήγε κόντρα στο γενικευμένο ράλι των κρατικών ομολόγων διεθνώς.

Στη Νέα Υόρκη, οι τρεις βασικοί δείκτες κινούνται ξανά σε αρνητικό έδαφος μετά την πτώση της Δευτέρας.

Τεχνολογικοί τίτλοι όπως Nvidia, Palantir, Amazon και Microsoft σημειώνουν νέες απώλειες, καθώς οι επενδυτές προχωρούν σε profit taking και μειώνουν έκθεση πριν την κρίσιμη ανακοίνωση κερδών της Nvidia.

Ορισμένοι αναλυτές, όπως ο Mike Gallagher της Continuum Economics, επιμένουν ότι πρόκειται για «φυσιολογική διόρθωση» της τάξης του 5% από τα υψηλά. «Η αγορά τρέχει αδιάκοπα από τον Απρίλιο — κάποια στιγμή η εξισορρόπηση είναι αναπόφευκτη», σημείωσε.

Μετοχές, Bitcoin, τεχνολογία, Ιαπωνία — όλα συνθέτουν μια εικόνα αγοράς που χάνει momentum. Η Anna Wu της Van Eck το συνοψίζει:

«Αν χρησιμοποιούμε το Bitcoin ως δείκτη sentiment, τότε βρισκόμαστε σε επίπεδα φόβου που συναντάμε μόνο σε bear markets».

Το αν πρόκειται για υγιή διόρθωση ή την αρχή ευρύτερης αποσυμπίεσης θα φανεί από το αν το κύμα των ρευστοποιήσεων συνεχιστεί όταν οι εταιρείες Τεχνητής Νοημοσύνης παρουσιάσουν τα νέα τους guidance. Μέχρι τότε, η αγορά λειτουργεί με το βλέμμα στραμμένο στους κόκκινους δείκτες.

«Το πολύτιμο μέταλλο έχει μπει σε μια διαδικασία ανατίμησης που λίγα άλλα περιουσιακά στοιχεία, έχουν δει», λένε παράγοντες της αγοράς. «Το απόλυτο ασφαλές περιουσιακό στοιχείο έχει από καιρό βρεθεί σε μια τέλεια καταιγίδα μειώσεων επιτοκίων, ενός αδύναμου δολαρίου, επιθετικών αγορών χρυσού από κεντρικές τράπεζες, αλλά και της αβεβαιότητας που οδηγεί στην αύξηση της ζήτησης», εξηγούν.

Ολοι αυτοί οι παράγοντες έχουν οδηγήσει το κίτρινο μέταλλο σε ένα νέο ιστορικό υψηλό. Ενώ η τιμή χρυσού του αυξήθηκε κατά 46% τα τελευταία τρία χρόνια, τους τελευταίους 10 μήνες έχει ανεβεί κατά 54% , με την αξία του να διπλασιάζεται από το 2022.

Συνολικά, τα τελευταία τρία χρόνια, η τιμή του χρυσού έχει αυξηθεί πάνω από 130%, καθώς οι γεωπολιτικοί κίνδυνοι εντείνουν την προσφυγή στο μέταλλο που θεωρείται σχετικά ασφαλές καταφύγιο. “Σε αυτό προστίθεται η επιθετική δασμολογική πολιτική της κυβέρνησης των ΗΠΑ και οι επιθέσεις του προέδρου Τραμπ στην Fed, οι οποίες εντείνουν τις ανησυχίες για την ανεξαρτησία της. Επιπλέον, χώρες όπως η Κίνα και η Ινδία αγοράζουν χρυσό εδώ και καιρό για στρατηγικούς λόγους, τονίζουν οι ίδιες πηγές

«Οι περισσότεροι ειδικοί πιστεύουν ότι η ανατίμηση του χρυσού θα συνεχιστεί αμείωτη. «Αυτή τη στιγμή βλέπουμε επενδυτές να αγοράζουν χρυσό παρά την υψηλή τιμή, και αυτό ενισχύει περαιτέρω την κίνηση», δήλωσε ο αναλυτής της UBS, Τζιοβάνι Σταουνόβο.
Ο Κάρστεν Μένκε. ,επικεφαλής ερευνών στην Julius Baer, ​​θεωρεί μάλιστα ως «πολύ περιορισμένο το ενδεχόμενο μιας σημαντικής διόρθωσης». Προβλέπει μάλιστα ότι «οι αγορές θα πρέπει να συνεχιστούν για άλλα τρία έως πέντε χρόνια. Ως εκ τούτου, η άποψή μας για τον χρυσό, είναι ότι τους επόμενους τρεις ως 12 μήνες, η τιμή του χρυσού θα κυμανθεί από 4.150 έως 4.500 δολάρια ανά ουγγιά » .

Τα επιτόκια της Fed
Η πορεία του μετάλλου θα εξαρτηθεί και από τις μειώσεις των επιτοκίων της Fed .Οι τελευταίες εκτιμήσεις της αγοράς swap προβλέπουν δύο ακόμη μειώσεις για το υπόλοιπο του έτους, φέρνοντας τα επιτόκια στο εύρος 3,5%-3,75%. Μέχρι τον Ιούνιο του 2026, η αγορά αναμένει τουλάχιστον μία ακόμη μείωση, αφήνοντας τα επιτόκια στο εύρος 3,25%-3,75%.
Το Shutdown του αμερικανικού δημοσίου ενισχύει επίσης τον χρυσό, καθώς έχει δώσει στις αγορές έναν ακόμη λόγο να αναζητήσουν προστασία από το άγνωστο. «Μέχρι να επιτευχθεί συμφωνία στο Κογκρέσο, τα περισσότερα οικονομικά δεδομένα θα είναι μπλοκαρισμένα , αφήνοντας τους επενδυτές με αβεβαιότητα, στο σκοτάδι. Αυτή η κατάσταση ενθαρρύνει την προστασία από απρόβλεπτους κινδύνους», τονίζουν Αμερικανοί αναλυτές.«Δεν βλέπουμε σημαντικό κίνδυνο καθοδικής πορείας του χρυσού, δεδομένων όλων των διαρθρωτικών παραγόντων -αποδυνάμωση του δολαρίου, ανησυχίες για το χρέος των ΗΠΑ και την ανεξαρτησία της Fed, αλλά και τους αυξημένους γεωπολιτικούς κινδύνους ,που ωθούν το πολύτιμο ,μέταλλο, υψηλότερα», εξηγούν.

Οι κεντρικές τράπεζες
Στην τελευταία της έκθεση, η Generali καταλήγει στο συμπέρασμα ότι το κλειδί είναι η συνεχιζόμενη συσσώρευση χρυσού από τις κεντρικές τράπεζες και αυτό θα καθορίσει την πορεία του χρυσού, με τους άλλους παράγοντες να είναι συμπληρωματικοί. «Διατηρούμε μια εποικοδομητική άποψη για τον χρυσό, υποστηριζόμενη από δομικά υγιείς αγορές κεντρικών τραπεζών, που είναι υπεύθυνες για το 94% της ανόδου από το 2022, αφού αύξησαν τις αγορές τους ,πενταπλασιάζοντας τα αποθέματά τους σε χρυσό»
Αυτή εξέλιξη, σε συνδυασμό με τη «διάβρωση του καθεστώτος του δολαρίου ως αποθεματικού νομίσματος» και τις «πιθανές μειώσεις στις μετοχές», αντιπροσωπεύει ένα « ευνοϊκό περιβάλλον για περιουσιακά στοιχεία που θεωρούνται ασφαλή καταφύγια και με το 1% του ιδιωτικού κεφαλαίου να μετακινείται από αμερικανικά ομόλογα σε χρυσό, οι τιμές του πολύτιμου μετάλλου θα μπορούσαν να φτάσουν σχεδόν τα 5.000 δολάρια ανά ουγγιά», σύμφωνα με την Goldman Sachs.Η επενδυτική τράπεζα πιστεύει ότι η τιμή ανά ουγγιά θα εκτοξευθεί στα 4.900 δολάρια μέχρι τον Δεκέμβριο του 2026.

Τι θα μπορούσε να σταματήσει το σερί;
Σε κάθε περίπτωση, η Julius Baer βλέπει μια απειλή που θα μπορούσε να εκτροχιάσει ολόκληρη αυτή τη διαδικασία και να οδηγήσει σε καθαρές πωλήσεις. «Τι θα μπορούσε να σταματήσει αυτό το ρεκόρ; Ιστορικά, οι σημαντικές διορθώσεις σχεδόν πάντα προκαλούνταν από τη βελτίωση των οικονομικών προοπτικών και την αυστηροποίηση της νομισματικής πολιτικής ».
Ωστόσο, η εταιρεία σχολιάζει ότι «λαμβάνοντας υπόψη ότι η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ μόλις επανέλαβε τον κύκλο χαλάρωσης της νομισματικής πολιτικής, βλέπουμε μια πολύ περιορισμένη πιθανότητα να συμβεί ένα τέτοιο σενάριο». Το μόνο πράγμα που θα μπορούσε να συμβεί είναι μια επιβράδυνση λόγω… «κόπωσης των κερδοσκόπων».