Την αισιοδοξία τους πως η Ελλάδα θα καταφέρει να επαναγοράσει ομόλογα ύψους τουλάχιστον 40 δισ. ευρώ, εκφράζουν αξιωματούχοι της Ευρωζώνης.
Το πρακτορείο Reuters επικαλείται τις μαρτυρίες των περί ων ο λόγος αξιωματούχων για να τονίσει πως οι υπουργοί Οικονομικών αναμένουν πως η Ελλάδα θα...δαπανήσει 10,2 δισ. ευρώ για την επαναγορά τουλάχιστον των 2/3 των ομολόγων της, συνολικής ονομαστικής αξίας 63 δισ. ευρώ, που βρίσκονται στα χέρια ιδιωτών μετά την αναδιάρθρωση του Μαρτίου.
Με βάση τα δεδομένα της απόφασης του τελευταίου Eurogroup η τιμή επαναγοράς δεν μπορεί να είναι υψηλότερη από την τιμή κλεισίματος της 23ης Νοεμβρίου, ήτοι θα κυμαίνεται μεταξύ 25,15 σεντς και 34,41 σεντς, με μέσο όρο 28,3 σεντς ανά ευρώ.
Την ίδια ώρα οι αναλυτές του οίκου Nomura εκτιμούν πως η επαναγορά ομολόγων θα γίνει μεν, όμως δεν θα έχει «ηχηρή επιτυχία».
Συγκεκριμένα τονίζουν πως στην παρούσα φάση οι κάτοχοι ελληνικών ομολόγων διακρατούν περί τα 62,4 δισ. ευρώ. Εξ’ αυτών, οι ελληνικές τράπεζες κατέχουν ομόλογα αξίας περίπου 15 δισ. ευρώ. Οι αναλυτές της Nomura εκτιμούν πως η ελληνική κυβέρνηση θα τις πείσει να συμμετάσχουν πλήρως.
Οι ευρωπαϊκές κρατικές τράπεζες, έχουν αναλογικά ελάχιστα ομόλογα περί τα 4 δισ. ευρώ και εκτιμάται ότι και αυτές θα συμμετάσχουν στη διαδικασία.
Στον αντίποδα οι αναλυτές του οίκου εκτιμούν πως δεν θα μπουν στη διαδικασία τα ομόλογα που κατέχουν τα ελληνικά ασφαλιστικά ταμεία, ή πως ακόμα κι αν συμβεί αυτό η επίπτωσή τους θα είναι αμελητέα.
Το «πρόβλημα» εστιάζεται στα ομόλογα που κατέχουν αυτή την στιγμή τα hedge funds, που διακρατούν περίπου 20-22 δισ. ευρώ και εκ των οποίων η Nomura υποθέτει ότι περίπου το 30% των hedge funds θα μετάσχει στη διαδικασία.
Αν όλα τα παραπάνω συμβούν και η συμμετοχή στην επαναγορά αγγίξει τα 25 με 26 δισ. ευρώ, τότε συνολικά η ελάφρυνση του ελληνικού χρέους θα είναι μικρότερη από 11 ποσοστιαίες μονάδες του ΑΕΠ, ποσοστό που ενδεχομένως να κριθεί μικρό από το ΔΝΤ και να οδηγήσει σε μη έγκριση της εκταμίευσης της δόσης του Ταμείου προς την Ελλάδα.
Τέλος, η Nomura αφήνει κι ένα ανοικτό της τάξης του 30% να αποτύχει συνολικά η διαδικασία επαναγοράς, οπότε τότε θα χρειαστεί να μπει σε εφαρμογή ένα Plan B.
Ένα Plan B που δεν υπάρχει, όπως επιμένουν παράγοντες των Βρυξελλών που τονίζουν πως η συμφωνία που επετεύχθη στο τελευταίο Eurogroup «είναι η μοναδική λύση για την Ελλάδα και δεν υπάρχει εναλλακτικό σχέδιο».
Οι ίδιες πηγές υπογραμμίζουν ότι η ευρωζώνη αναμένει τη συμμετοχή στην επαναγορά ομολόγων του συνόλου του ελληνικού χρηματοπιστωτικού τομέα προσθέτοντας ότι σε περίπτωση που αυτή η διαδικασία δεν αποφέρει τα αναμενόμενα αποτελέσματα ίσως να χρειαστεί να συγκληθεί ακόμα και έκτακτο Eurogroup.
Αναφορικά με τη συνεδρίαση του τακτικού Eurogroup της 3ης Δεκέμβρη οι Ευρωπαίοι αξιωματούχοι εκτιμούν πως ως τότε θα έχει ξεκινήσει η διαδικασία επαναγοράς ομολόγων και τόνισαν ότι αναμένουν από τον Έλληνα υπουργό Οικονομικών να ενημερώσει τους ομολόγους του για τους όρους και τις προϋποθέσεις υλοποίησης του προγράμματος.
Πάντως σε επίπεδο δηλώσεων ακόμα και ο πρόεδρος του Eurogroup Ζαν Κλοντ Γιούνκερ εξέφρασε την «πλήρη εμπιστοσύνη του» ότι η Ελλάδα θα τα καταφέρει, όπως έχει προγραμματιστεί, όσον αφορά στην επαναγορά κρατικών ομολόγων, την ίδια στιγμή που η επικεφαλής του ΔΝΤ Κριστίν Λαγκάρντ σημείωνε με νόημα ότι «η κατάσταση στην ευρωζώνη παραμένει ‘εύθραυστη’ και ξεκαθάριζε πως μόνον από την στιγμή που θα σημειωθεί πρόοδος στην συγκεκριμενοποίηση και υλοποίηση των συμφωνηθέντων δεσμεύσεων και ιδιαίτερα στην εφαρμογή της επαναγοράς του χρέους, η ίδια θα είναι σε θέση να προτείνει στο εκτελεστικό συμβούλιο του ΔΝΤ την ολοκλήρωση της πρώτης αξιολόγησης του προγράμματος της Ελλάδας». Με δυο λόγια να εισηγηθεί την συνέχιση της εκταμίευσης κεφαλαίων του Ταμείου προς τη χώρα μας…
Τέλος, ο επικεφαλής της ΕΚΤ Μάριο Ντράγκι, δήλωσε πως βλέπει «θετικά» το μέλλον της Ελλάδας στην Ευρωζώνη, ενώ δεσμεύτηκε πως οι Ευρωπαίοι θα συνεχίσουν τη χρηματοδότηση της Ελλάδας, αρκεί αυτή να «πετύχει τους στόχους της».
Το πρακτορείο Reuters επικαλείται τις μαρτυρίες των περί ων ο λόγος αξιωματούχων για να τονίσει πως οι υπουργοί Οικονομικών αναμένουν πως η Ελλάδα θα...δαπανήσει 10,2 δισ. ευρώ για την επαναγορά τουλάχιστον των 2/3 των ομολόγων της, συνολικής ονομαστικής αξίας 63 δισ. ευρώ, που βρίσκονται στα χέρια ιδιωτών μετά την αναδιάρθρωση του Μαρτίου.
Με βάση τα δεδομένα της απόφασης του τελευταίου Eurogroup η τιμή επαναγοράς δεν μπορεί να είναι υψηλότερη από την τιμή κλεισίματος της 23ης Νοεμβρίου, ήτοι θα κυμαίνεται μεταξύ 25,15 σεντς και 34,41 σεντς, με μέσο όρο 28,3 σεντς ανά ευρώ.
Την ίδια ώρα οι αναλυτές του οίκου Nomura εκτιμούν πως η επαναγορά ομολόγων θα γίνει μεν, όμως δεν θα έχει «ηχηρή επιτυχία».
Συγκεκριμένα τονίζουν πως στην παρούσα φάση οι κάτοχοι ελληνικών ομολόγων διακρατούν περί τα 62,4 δισ. ευρώ. Εξ’ αυτών, οι ελληνικές τράπεζες κατέχουν ομόλογα αξίας περίπου 15 δισ. ευρώ. Οι αναλυτές της Nomura εκτιμούν πως η ελληνική κυβέρνηση θα τις πείσει να συμμετάσχουν πλήρως.
Οι ευρωπαϊκές κρατικές τράπεζες, έχουν αναλογικά ελάχιστα ομόλογα περί τα 4 δισ. ευρώ και εκτιμάται ότι και αυτές θα συμμετάσχουν στη διαδικασία.
Στον αντίποδα οι αναλυτές του οίκου εκτιμούν πως δεν θα μπουν στη διαδικασία τα ομόλογα που κατέχουν τα ελληνικά ασφαλιστικά ταμεία, ή πως ακόμα κι αν συμβεί αυτό η επίπτωσή τους θα είναι αμελητέα.
Το «πρόβλημα» εστιάζεται στα ομόλογα που κατέχουν αυτή την στιγμή τα hedge funds, που διακρατούν περίπου 20-22 δισ. ευρώ και εκ των οποίων η Nomura υποθέτει ότι περίπου το 30% των hedge funds θα μετάσχει στη διαδικασία.
Αν όλα τα παραπάνω συμβούν και η συμμετοχή στην επαναγορά αγγίξει τα 25 με 26 δισ. ευρώ, τότε συνολικά η ελάφρυνση του ελληνικού χρέους θα είναι μικρότερη από 11 ποσοστιαίες μονάδες του ΑΕΠ, ποσοστό που ενδεχομένως να κριθεί μικρό από το ΔΝΤ και να οδηγήσει σε μη έγκριση της εκταμίευσης της δόσης του Ταμείου προς την Ελλάδα.
Τέλος, η Nomura αφήνει κι ένα ανοικτό της τάξης του 30% να αποτύχει συνολικά η διαδικασία επαναγοράς, οπότε τότε θα χρειαστεί να μπει σε εφαρμογή ένα Plan B.
Ένα Plan B που δεν υπάρχει, όπως επιμένουν παράγοντες των Βρυξελλών που τονίζουν πως η συμφωνία που επετεύχθη στο τελευταίο Eurogroup «είναι η μοναδική λύση για την Ελλάδα και δεν υπάρχει εναλλακτικό σχέδιο».
Οι ίδιες πηγές υπογραμμίζουν ότι η ευρωζώνη αναμένει τη συμμετοχή στην επαναγορά ομολόγων του συνόλου του ελληνικού χρηματοπιστωτικού τομέα προσθέτοντας ότι σε περίπτωση που αυτή η διαδικασία δεν αποφέρει τα αναμενόμενα αποτελέσματα ίσως να χρειαστεί να συγκληθεί ακόμα και έκτακτο Eurogroup.
Αναφορικά με τη συνεδρίαση του τακτικού Eurogroup της 3ης Δεκέμβρη οι Ευρωπαίοι αξιωματούχοι εκτιμούν πως ως τότε θα έχει ξεκινήσει η διαδικασία επαναγοράς ομολόγων και τόνισαν ότι αναμένουν από τον Έλληνα υπουργό Οικονομικών να ενημερώσει τους ομολόγους του για τους όρους και τις προϋποθέσεις υλοποίησης του προγράμματος.
Πάντως σε επίπεδο δηλώσεων ακόμα και ο πρόεδρος του Eurogroup Ζαν Κλοντ Γιούνκερ εξέφρασε την «πλήρη εμπιστοσύνη του» ότι η Ελλάδα θα τα καταφέρει, όπως έχει προγραμματιστεί, όσον αφορά στην επαναγορά κρατικών ομολόγων, την ίδια στιγμή που η επικεφαλής του ΔΝΤ Κριστίν Λαγκάρντ σημείωνε με νόημα ότι «η κατάσταση στην ευρωζώνη παραμένει ‘εύθραυστη’ και ξεκαθάριζε πως μόνον από την στιγμή που θα σημειωθεί πρόοδος στην συγκεκριμενοποίηση και υλοποίηση των συμφωνηθέντων δεσμεύσεων και ιδιαίτερα στην εφαρμογή της επαναγοράς του χρέους, η ίδια θα είναι σε θέση να προτείνει στο εκτελεστικό συμβούλιο του ΔΝΤ την ολοκλήρωση της πρώτης αξιολόγησης του προγράμματος της Ελλάδας». Με δυο λόγια να εισηγηθεί την συνέχιση της εκταμίευσης κεφαλαίων του Ταμείου προς τη χώρα μας…
Τέλος, ο επικεφαλής της ΕΚΤ Μάριο Ντράγκι, δήλωσε πως βλέπει «θετικά» το μέλλον της Ελλάδας στην Ευρωζώνη, ενώ δεσμεύτηκε πως οι Ευρωπαίοι θα συνεχίσουν τη χρηματοδότηση της Ελλάδας, αρκεί αυτή να «πετύχει τους στόχους της».
