Φως στο βάθος του τούνελ..

Πέντε λόγους για τους οποίους μπορούμε να είμαστε αισιόδοξοι σχετικά με την εξέλιξη της παγκόσμιας χρηματοπιστωτικής κρίσης αναφέρουν σήμερα οι Financial Times αν και εώς τώρα η συγκεκριμένη εφημερίδα έκανε λόγο για τουλάχιστον "2 πολύ δύσκολα χρόνια"..
"Από τη στιγμή που η ευφορία μετατράπηκε σε κρίση, η ολοκληρωτική παράδοση της οικονομικής δραστηριότητας υπήρξε ταχύτατη και πολύ σοβαρή. Οι προβλέψεις είναι τόσο δυσοίωνες όσο διατείνονται οι καταστροφολόγοι. Το μόνο που εμποδίζει τις σημερινές οικονομικές προοπτικές από το να μετατραπούν σε μια χαμένη δεκαετία είναι η ικανότητα και η αξιοπιστία στην εφαρμογή της μακροοικονομικής πολιτικής. Ωστόσο, υπάρχουν ορισμένοι λόγοι για τους οποίους, ακόμα και οι καταστροφολόγοι μπορεί να αρχίσουν να αμφιβάλουν ότι τα πράγματα θα εξελιχθούν όπως τα προβλέπουν.
Πρώτον, οι ...κυβερνήσεις έχουν ήδη δράσει αποφασιστικά για να διατηρήσουν την αξιοπιστία του επίσημου τραπεζικού συστήματος, όταν το λεγόμενο σκιώδες τραπεζικό σύστημα καταρρέει. Για να ενισχύσουν τις τράπεζες και για να διατηρήσουν τον δανεισμό, οι ευρωπαϊκές τράπεζες θα χρειαστούν περαιτέρω κεφάλαια ύψους 100 - 150 δισ. ευρώ, ενώ οι αμερικανικές τράπεζες, θα πρέπει σύντομα να ενισχυθούν με 350 δισ. δολ.
Δεύτερο, οι κυβερνήσεις θα πρέπει να συνεχίσουν να διευκολύνουν τη διατήρηση της ροής των πιστώσεων αλλά και την αναδιάρθρωση του χρέους.
Τρίτο, πρέπει να εκδηλωθεί η πλήρης ισχύς της δημοσιονομικής πολιτικής, για να περιοριστούν το βάθος της κρίσης, οι πιστωτικές απώλειες, οι επιπτώσεις σε απασχόληση, εισοδήματα.
Τέταρτο, θα εξετάσουμε το αν η εκτιμώμενη ικανότητα της νομισματικής πολιτικής, υπό τη μορφή της ποσοτικής χαλάρωσης, είναι μύθος ή όχι. Στην περίπτωση της Ιαπωνίας, πάντως, δεν απέφερε τα αναμενόμενα. Η Fed υποσχέθηκε να διατηρήσει τα επιτόκια στο 0% - 0,25% για αρκετό διάστημα και πως θα χρησιμοποιήσει τον ισολογισμό της περισσότερο για να στηρίξει τις πιστωτικές αγορές και την οικονομική δραστηριότητα. Καθώς τα ευρωπαϊκά επιτόκια πέφτουν προς το 0% - 1%, οι άλλες κεντρικές τράπεζες θα διαπιστώσουν πως θα πρέπει να υιοθετήσουν ανορθόδοξες μορφές νομισματικής πολιτικής.
Πέμπτο, όταν καταρρέει η εμπιστοσύνη, οι οικονομικές υπηρεσίες απαιτούν ικανή ηγεσία εμπιστοσύνη στις ενέργειες των αρμοδίων αρχών.