Oι μέτοχοι,η κυβέρνηση ...αλλά και η Εθνική.Τίποτα δεν τέλειωσε ακόμη μεταξύ Εθνικής και Alpha, αλλά και τίποτα δεν δικαιολογεί τη διάχυτη αισιοδοξία ότι το deal θα προχωρήσει.
Η αλήθεια είναι ότι ολόκληρο το σαββατοκύριακο, τα...επιτελεία των δύο τραπεζών με τους συμβούλους τους (Bank of America Merrill Lynch και Morgan Stanley για την Εθνική και JP Morgan και Citibank για την Alpha) επεξεργάζοντο - ξεχωριστά - τις δυνατότητες συμφωνίας.
Η Εθνική η οποία επιμένει ότι η πρότασή της ήταν πολύ συμφέρουσα για τους μετόχους της Alpha περιμένει μια κίνηση της Alpha που να δικαιολογεί την απόρριψη της πρότασης και να δείχνει τις απαιτήσεις της για το τίμημα. Το ίδιο περιμένει και η αγορά η οποία αντέδρασε θετικά στην πρόταση της ΕΤΕ και αιφνιδιάστηκε από την άρνηση της Alpha. Και φυσικά περισσότερο από όλους, οι μικρομέτοχοι της Alpha περιμένουν εναγωνίως εξηγήσεις για την απόρριψη αυτή.
Η διοίκηση της Alpha θεωρεί το τίμημα χαμηλό, παρόλο που το όφελος των μετόχων της σύμφωνα με τις εκτιμήσεις της Εθνικής θα είναι τελικά της τάξεως του 60-70%.
Η διοίκηση της Εθνικής θεωρεί επίσης ότι προσφέρει στα στελέχη της Alpha πολύ μεγάλη αναλογικά συμμετοχή στη διοίκηση της νέας τράπεζας και αυτό το κάνει για να κάμψει τις "προσωπικές φιλοδοξίες" ορισμένων εκ των στελεχών - μεγαλομετόχων της Alpham οι οποίοι είχαν απορρίψει πριν από δέκα χρόνια την πρόταση της διοίκησης Καρατζά για συγχώνευση των δύο τραπεζών.
Αντίθετα η Alpha θεωρεί ότι το τίμημα θα πρέπει να είναι πολύ υψηλότερο από αυτό που προσφέρει η ΕΤΕ, η οποία είναι σύμφωνα με πληροφορίες από τη διοίκησή της έτοιμη να επανέλθει βελτιώνοντας ελαφρώς την προσφορά της, εφόσον η Alpha το ζητήσει επισήμως. Σε κάθε περίπτωση, τα στελέχη της Alpha θεωρούν ότι το πρόβλημα είναι αμιγώς οικονομικό, δηλαδή θέμα τιμήματος και όχι "προσωπικό".
Οι εκτιμήσεις των άλλων τραπεζιτών και των χρηματιστών είναι ότι εφόσον το πρόβλημα είναι μόνο οικονομικό, μάλλον θα βρεθεί λύση. Δυστυχώς αυτές ήταν ακριβώς οι εκτιμήσεις τους και προ δεκαετίας. Αυτό βεβαίως δεν σημαίνει ότι η ιστορία θα επαναληφθεί, αλλά πρέπει να επισημάνουμε ότι τίποτα δεν μπορεί να θεωρείται σίγουρο παρά την περιρρέουσα αισιοδοξία.
Αν η Alpha δεν δεχθεί τελικά την πρόταση της Εθνικής, θα πρέπει να προχωρήσει σε γενναία αύξηση κεφαλαίου, πράγμα το οποίο δεν είναι συμφέρον για τους μετόχους της, ούτε φυσικά για την τιμή της μετοχής της.
Η πρόταση της Εθνικής την απαλλάσει από αυτή την αναγκαιότητα προσφέροντάς της υψηλή κεφαλαιακή επάρκεια.
Ο αστάθμητος παράγων στην ιστορία είναι το τι θα κάνει η κυβέρνηση η οποία θέλει αγωνιωδώς την ολοκλήρωση της συμφωνίας και ενδεχομένως μπορεί να πιέσει σε αυτή την κατεύθυνση αφού διαθέτει προνομιούχες μετοχές της Alpha αξίας 900 εκατομμυρίων ευρώ.Υπό αυτές τις συνθήκες και την πίεση που δέχεται η διοίκηση της Alpha να δώσει εξηγήσεις για την απόρριψη, δεν αποκλείεται σήμερα κιόλας να υπάρξουν σχετικές ανακοινώσεις.
Οι χρηματιστές πάντως θεωρούν ότι το χρηματιστηριακό κλίμα σήμερα θα παίξει ρόλο στις αποφάσεις και τις επόμενες κινήσεις και των τριών "παικτών", δηλαδή των διοικήσεων των δύο τραπεζών, αλλά και της κυβέρνησης.
