Ιδιαίτερα αισιόδοξη εμφανίζεται η Nomura -ο πιο αξιόπιστος οίκος αυτή τη στιγμή διεθνώς κατά την ταπεινή μας άποψη- σε νέα έκθεσή της για τις ευρωπαϊκές μετοχές καθώς όπως τονίζει, οι αποτιμήσεις είναι χαμηλές, η ανάπτυξη της κερδοφορίας είναι υγιής, και ενώ οι ανησυχίες γύρω από την κρίση χρέους υπάρχουν, έχουν πλέον αποτυπωθεί στο… φουλ, στην αγορά.
Οπως τονίζει..έτσι αναμένει ράλι της τάξης του 17% το 2011 και συμβουλεύει τους επενδυτές να τηρήσουν overweight θέσεις στον χρηματοοικονομικό κλάδο καθώς και τις αγορές της περιφέρειας. Οπως άλλωστε είναι και ο τίτλος της έκθεσής της, «η Ευρώπη θα τα καταφέρει»… Οπως επισημαίνεται στην έκθεση, την τελευταία δεκαετία, οι ευρωπαϊκές εταιρείες βελτίωσαν σημαντικά τα περιθώρια και την κερδοφορία τους, ωστόσο αυτό δεν αποτυπώθηκε στην πορεία των μετοχών. Η κρίση χρέους χτύπησε ισχυρά τις μετοχές, όχι μόνο τις τράπεζες αλλά και την ευρύτερη αγορά.
Η αδύναμη πορεία του τελευταίου διαστήματος ( μετά το ράλι των αρχών του έτους – ειδικά στην περιφέρεια ), έχει φέρει και πάλι τις αποτιμήσεις σε ιδιαίτερα ελκυστικά επίπεδα, όχι μόνο σε σχέση με την ιστορία τους, αλλά και σε σχέση με τα θεμελιώδη καθώς και με άλλες asset classes.
Οι μετοχές των τραπεζών αναμένεται να υπεραποδόσουν και όπως σημειώνεται, η αγορά αυτή τη στιγμή έχει μία υπερβολικά αρνητική εικόνα για την κρίση της Ευρωζώνης η οποία και επιδρά στα χρηματιστηριακά ταμπλό, ωστόσο η ανάκαμψη της κερδοφορίας και -το σημαντικότερο – η ανάπτυξη των εσόδων, θα ανταμείψει όσους δεν εγκατέλειψαν το… τρένο.
Σύμφωνα με τη Nomura, υπάρχουν ενδείξεις ότι η ανάπτυξη έχει αρχίσει και εισχωρεί στις επιχειρήσεις της περιφέρειας. Αν και η εγχώρια ζήτηση στην Ελλάδα, την Ιρλανδία, την Πορτογαλία και την Ισπανία, έχει υποφέρει λόγω της κρίσης, υπάρχουν σημάδια πως η ανάπτυξη των εξαγωγών έχει αρχίσει και επιταχύνει, εξαλείφοντας μέρος της αδυναμίας. Οπως σημειώνει η Nomura, στα στοιχεία του Νοεμβρίου, οι ελληνικές εξαγωγές αυξήθηκαν κατά 38% ετησίως, της Ισπανίας κατά 25%, της Πορτογαλίας κατά 25% επίσης, και της Ιρλανδίας κατά 16%.
Οπως τονίζει..έτσι αναμένει ράλι της τάξης του 17% το 2011 και συμβουλεύει τους επενδυτές να τηρήσουν overweight θέσεις στον χρηματοοικονομικό κλάδο καθώς και τις αγορές της περιφέρειας. Οπως άλλωστε είναι και ο τίτλος της έκθεσής της, «η Ευρώπη θα τα καταφέρει»… Οπως επισημαίνεται στην έκθεση, την τελευταία δεκαετία, οι ευρωπαϊκές εταιρείες βελτίωσαν σημαντικά τα περιθώρια και την κερδοφορία τους, ωστόσο αυτό δεν αποτυπώθηκε στην πορεία των μετοχών. Η κρίση χρέους χτύπησε ισχυρά τις μετοχές, όχι μόνο τις τράπεζες αλλά και την ευρύτερη αγορά.
Η αδύναμη πορεία του τελευταίου διαστήματος ( μετά το ράλι των αρχών του έτους – ειδικά στην περιφέρεια ), έχει φέρει και πάλι τις αποτιμήσεις σε ιδιαίτερα ελκυστικά επίπεδα, όχι μόνο σε σχέση με την ιστορία τους, αλλά και σε σχέση με τα θεμελιώδη καθώς και με άλλες asset classes.
Οι μετοχές των τραπεζών αναμένεται να υπεραποδόσουν και όπως σημειώνεται, η αγορά αυτή τη στιγμή έχει μία υπερβολικά αρνητική εικόνα για την κρίση της Ευρωζώνης η οποία και επιδρά στα χρηματιστηριακά ταμπλό, ωστόσο η ανάκαμψη της κερδοφορίας και -το σημαντικότερο – η ανάπτυξη των εσόδων, θα ανταμείψει όσους δεν εγκατέλειψαν το… τρένο.
Σύμφωνα με τη Nomura, υπάρχουν ενδείξεις ότι η ανάπτυξη έχει αρχίσει και εισχωρεί στις επιχειρήσεις της περιφέρειας. Αν και η εγχώρια ζήτηση στην Ελλάδα, την Ιρλανδία, την Πορτογαλία και την Ισπανία, έχει υποφέρει λόγω της κρίσης, υπάρχουν σημάδια πως η ανάπτυξη των εξαγωγών έχει αρχίσει και επιταχύνει, εξαλείφοντας μέρος της αδυναμίας. Οπως σημειώνει η Nomura, στα στοιχεία του Νοεμβρίου, οι ελληνικές εξαγωγές αυξήθηκαν κατά 38% ετησίως, της Ισπανίας κατά 25%, της Πορτογαλίας κατά 25% επίσης, και της Ιρλανδίας κατά 16%.
