Στην τρίτη φάση της ύφεσης θα εκτεθούν οι αγορές που δέχονταν κεφαλαιακές ροές ως «αγορές ρίσκου» και που τους τελευταίους μήνες δέχτηκαν σημαντικές ροές κεφαλαίων από τις εκτεθειμένες αγορές των ΗΠΑ και της Ευρωζώνης.
Οι αγορές πέρασαν σε στάδιο αδράνειας μετά τις έντονες κινήσεις της Τετάρτης στον απόηχο της απόφασης των κεντρικών τραπεζών για... χορήγηση ρευστότητας. Από τη μια πλευρά, η συντονισμένη αυτή πρωτοβουλία ανοίγει το δρόμο για «φτηνότερο» χρήμα και θεωρητικά συμβάλλει στην τόνωση της παγκόσμιας οικονομίας. Από την άλλη, υπογραμμίζει τις αρνητικές προοπτικές δεδομένου ότι η παγκόσμια οικονομία δεν θα χρειαζόταν τέτοια επιθετικά μέτρα αν δεν βρισκόταν σε «κακή» κατάσταση. Επίσης, η φτηνή χρηματοδότηση δεν ισοδυναμεί με εύκολη προσβασιμότητα. Οι τράπεζες εξακολουθούν να μειώνουν το δανεισμό προκαλώντας, θα λέγαμε, «παγίδα ρευστότητας» που θα μπορούσε να επιδεινώσει ακόμα περισσότερα τα πράγματα.
Οι επενδυτές πασχίζουν να αποφασίσουν να θα στραφούν στις επενδύσεις ρίσκου ή αν θα απομακρυνθούν από αυτές. Προσωπικά παραμένω απαισιόδοξος εκτιμώντας ότι η πρόσφατη πρωτοβουλία των κεντρικών τραπεζών απλώς επιβεβαιώνει τη μετάδοση της ευρωπαϊκής κρίσης πέρα από τα ευρωπαϊκά σύνορα και ότι πρόκειται για το δεύτερο στάδιο της ύφεσης που ξεκίνησε το 2008 από τις ΗΠΑ.
Εφεξής, τα ρίσκα είναι αυξημένα για μετάδοση της κρίσης στην Ανατολή με την Κίνα να είναι το επόμενο «θύμα».
Στην τρίτη φάση της ύφεσης θα εκτεθούν οι αγορές που δέχονταν κεφαλαιακές ροές ως «αγορές ρίσκου» και που τους τελευταίους μήνες δέχτηκαν σημαντικές ροές κεφαλαίων από τις εκτεθειμένες αγορές των ΗΠΑ και της Ευρωζώνης.
Ωστόσο, αυτές οι αγορές δε συνιστούν ασφαλή επενδυτικά καταφύγια και αναμένουμε σημαντικές ρευστοποιήσεις όταν οι επενδυτές αντιληφθούν αυτή την πραγματικότητα.
Επομένως, μια επιβράδυνση της Κίνας θα επηρεάσει την οικονομία της Αυστραλίας καθώς και άλλες οικονομίες που στηρίζονται στα εμπορεύματα και τις αναδυόμενες αγορές...
