“Οι επενδυτές ανησυχούν ότι η Ελλάδα δεν μπορεί να επιβιώσει μόνη της. Σε αυτά τα επίπεδα, οι αγορές είναι κλειστές για την Ελλάδα”, εκτιμά ο Alessandro Giansanti, στρατηγικός αναλυτής ομολόγων της ING, σύμφωνα με το Reutets.
Όπως σημειώνει το πρακτορείο, οι... ανησυχίες της αγοράς εντάθηκαν όταν οι αποδόσεις των ομολόγων πλησίασαν και ξεπέρασαν το 7%, αν και αναλυτές αναφέρουν ότι αυτό δεν αποτελεί κατ΄ ανάγκη το όριο πέραν του οποίου η εξυπηρέτηση του χρέους καθίσταται μη βιώσιμη.
Κάποιοι αναλυτές ισχυρίζονται ότι το ελληνικό χρέος, που ισοδυναμεί σε τουλάχιστον 1,7 φορές το ΑΕΠ της χώρας, θα ήταν αδύνατο να αναχρηματοδοτηθεί ακόμα και με χαμηλότερο κόστος δανεισμού.
Η ΕΕ χρεώνει επιτόκιο μόνο 1,5% για τα δάνεια διάσωσης της Ελλάδας και αναμένεται να ανοίξει τις συζητήσεις για κάποιας μορφής ελάφρυνση χρέους σύντομα.
Όμως, στο παρελθόν, είδαμε ότι η Ιρλανδία, η Πορτογαλία και η Ελλάδα προσέφυγαν σε πακέτα διάσωσης όταν το κόστος δανεισμού τους ξεπέρασε το 7%. Χρειάστηκε η υπόσχεση της ΕΚΤ ότι θα κάνει “ό,τι χρειαστεί” για να σώσει το ευρώ, προκειμένου να αποτραπεί η προσφυγή στην τρόικα της Ισπανίας και της Ιταλίας, όταν οι δικές τους αποδόσεις ξεπέρασαν το 7%.
Πάντως, το Reuters σημειώνει πως εάν η Ελλάδα ήταν διατεθειμένη να δανειστεί σε αυτά τα επίπεδα, κάποιοι επενδυτές μπορεί να ενδιαφέρονταν για αποδόσεις που δεν μπορούν να βρουν αλλού. Αλλά πρώτα, θα πρέπει να σταθεροποιηθεί η αγορά.
“Αυτή τη στιγμή δεν έχει τόση σημασία το απόλυτο επίπεδο, όσο η τροχιά των αποδόσεων”, λέει ο Robert Tipp, επικεφαλής στρατηγικός αναλυτής της Prudential Fixed Income, η οποία έχει θέσεις στα ελληνικά ομόλογα. “Το πολιτικό περιβάλλον είναι το πραγματικό πρόβλημα. Το να μην υπάρχει η πειθαρχία και η στήριξη του προγράμματος είναι μία απώλεια”.
Το Reuters υπενθυμίζει πως όταν η Ελλάδα δανείστηκε από τις αγορές μέσα στο έτος, ήταν μία από τις γρηγορότερες επιστροφές στις αγορές από κράτος που έχει χρεοκοπήσει. Η έκδοση του 5ετούς θεωρήθηκε μεγάλη επιτυχία.
Όμως, κάποιοι από τους επενδυτές που αγόρασαν τότε λένε ότι θα ήταν απρόθυμοι να μπουν και σε άλλες δημοπρασίες.
Ο Martin Wilhelm, ιδρυτής της γερμανικής εταιρείας επενδύσεων σε ομόλογα IfK, είπε πως κατά την έκδοση του 5ετούς, η τιμή ήταν ελκυστική, γιατί οι επενδυτές ήταν απρόθυμοι να αγοράσουν.
“Όταν αγοράζεις όταν η αγορά είναι νευρική, μπορείς να βγάλεις χρήματα. Τώρα, μπορείς μόνο να βγάλεις χρήματα από το θεμελιώδες story και δεν μας αρέσει το θεμελιώδες story”.
