- Στις συμπληγάδες της τρίτης ανακεφαλαιοποίησης βρίσκονται οι ελληνικές τράπεζες, με τον SSM -τον Ενιαίο Εποπτικό Μηχανισμό- να ακολουθεί αυστηρή γραμμή τόσο στην άσκηση προσομοίωσης ακραίων καταστάσεων (stress tests), όσο και στον έλεγχο ποιότητας στοιχείων ενεργητικού .
Στα δύο τεστ δηλαδή, που «τρέχει» η Τράπεζα της Ελλάδος και τα οποία θα...είξουν και το ύψος του τελικού λογαριασμού για τις κεφαλαιακές ανάγκες που θα εμφανίσουν Πειραιώς, Εθνική, Alpha και Eurobank.
Oπως είναι γνωστό, οι θεσμοί έχουν προϋπολογίσει 25 δισ. ευρώ για τις τράπεζες, όμως το μεγάλο στοίχημα για την ελληνική πλευρά είναι ο λογαριασμός να κινηθεί πολύ χαμηλότερα.
Προς το παρόν οι Ελληνες τραπεζίτες δεν γνωρίζουν το ύψος των κεφαλαίων που θα χρειαστούν οι τράπεζες που διοικούν. Και βρίσκονται σε αναμονή, αφού ο «λογαριασμός» είναι η βασική παράμετρος για τη στρατηγική που θα ακολουθήσουν προκειμένου να ολοκληρωθεί η ανακεφαλαιοποίησή με επιτυχία.
Σύμφωνα με υψηλόβαθμα τραπεζικά στελέχη, η πληροφόρηση που λαμβάνουν από τον SSM είναι με το σταγονόμετρο. Οπως λένε, δεν γνωρίζουν ακόμα ούτε αν ο δείκτης βασικών κύριων εποπτικών κεφαλαίων (Core Tier Ι) για τις ελληνικές τράπεζες θα τεθεί στο όριο του 8% όπως προβλέπει η Βασιλεία ΙΙΙ ή το όριο θα είναι υψηλότερο, π.χ. στο 9%.
Και μάλιστα σημειώνουν χαρακτηριστικά πως η διαφορά της μίας μονάδας, αυξάνει σημαντικά το τελικό ποσό.
10 έως 12 δισ.
Τραπεζικές πηγές αναφέρουν ότι κεφαλαιακές ανάγκες 10 με 12 δισ. ευρώ στο ακραίο σενάριο των stress tests, είναι διαχειρίσιμες. Και παράλληλα υπογραμμίζουν πως όσο πιο μικρός είναι ο τελικός λογαριασμός, τόσο πιο εύκολα θα μπορέσουν να προσελκύσουν ιδιώτες επενδυτές.
Στόχος της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας και του εποπτίκού της βραχίονα SSM είναι να μπουν «φρέσκα» κεφάλαια, που σημαίνει ότι αν μια τράπεζα μπορεί να αντλήσει το σύνολο των κεφαλαιακών της αναγκών από την αγορά θα πρέπει να το πράξει.
Οι Ελληνες τραπεζίτες έχουν ήδη ξεκινήσει τις διερευνητικές επαφές με ξένα funds, οι οποίες θα εντατικοποιηθούν προσεχώς σε Λονδίνο, Φρανκφούρτη και Νέα Υόρκη.
Το θετικό είναι ότι από τις μέχρι τώρα διερευνητικές επαφές έχουν διαπιστώσει ότι υπάρχει μεγάλο ενδιαφέρον. Θετική είναι επίσης και η ανταπόκριση από ξένες επενδυτικές τράπεζες για ανάληψη αναδοχών στις αυξήσεις κεφαλαίου. Επίσης οι τράπεζες έχουν ξεκινήσει να καταθέτουν στη Διεύθυνση Ανταγωνισμού της Κομισιόν (DG Comp) επικαιροποιημένα πλάνα αναδιάρθρωσης, τα οποία θα προσμετρηθούν στο stress test και σύμφωνα με πληροφορίες τα στοιχεία που ζητούνται είναι πολύ περισσότερα στοιχεία σε σχέση με το 2014.
Είναι γεγονός ότι σε κάποια σημεία -όπως είναι ο λόγος δανείων προς καταθέσεις ή τα «κόκκινα» δάνεια- οι τράπεζες βρίσκονται σε δυσμενέστερη θέση σε σχέση με πέρυσι. Την ίδια ώρα οι παραδοχές είναι πολύ πιο συντηρητικές (μείωση κατά 30% στις αποτιμήσεις ενυπόθηκων κατοικιών, μείωση του αποδεκτού λόγου καθαρού δανεισμού προς EBITDA κ.ά.).
Γι' αυτόν ακριβώς τον λόγο τα τραπεζικά στελέχη σημειώνουν πως «αν οι παραδοχές δεν τροποποιηθούν, ο λογαριασμός του AQR θα είναι μεγάλος». Οπως λένε, τις τελευταίες μέρες τούς ζητείται να προσκομίσουν πλήθος συμπληρωματικών στοιχείων και ακόμα διευκρινίζουν πως ο SSM συνυπολογίζει και τεκμηριωμένες παρατηρήσεις από πλευράς τραπεζών.
Η πρόταση της ελληνικής πλευράς, για να κάμψει τις ενστάσεις της ΕΚΤ, είναι να καλυφθούν με μετρητά -με κοινό μετοχικό κεφάλαιο, οι ανάγκες που θα προκύψουν από την άσκηση για την ποιότητα στοιχείων ενεργητικού (AQR) και το βασικό σενάριο των stress tests.
Και οι ανάγκες που θα προκύψουν με το δυσμενές σενάριο των tests, να μπορούν να καλυφθούν μέσω του Ταμείου με χρηματοδοτικά εργαλεία όπως η έκδοση Contingent Convertible bonds (CoCos), υπό αίρεση μετατρέψιμων ομολογιών.
Δηλαδή, αν οι ανάγκες των τραπεζών με το βασικό σενάριο ανέλθουν στα 8 δισ. για παράδειγμα, και στο δυσμενές στα 15 δισ., η πίεση που δέχεται η ΕΚΤ από ξένες επενδυτικές τράπεζες, private equity funds και την ελληνική πλευρά είναι τα 7 με 8 δισ. να καλυφθούν από ιδιώτες μέσω αυξήσεων μετοχικού κεφαλαίου και τα υπόλοιπα με έκδοση CoCos από τις τράπεζες, που θα τα αγοράσει το ΤΧΣ.
Οι τράπεζες -όπως αναφέρουν στελέχη τους- θα πρέπει επίσης να διαχειριστούν και το μείζον πρόβλημα των καθυστερούμενων δανείων, που είναι σήμερα «κόκκινη» γραμμή για την ΕΚΤ και τον SSM, που θέλουν να δοθεί οριστική λύση στο πρόβλημα μέσα από την τρίτη ανακεφαλαιοποίηση, καθώς το 2016 θα διεξαχθούν τα πανευρωπαϊκά stress tests και θα πρέπει έως τότε το εγχώριο τραπεζικό σύστημα να έχει εξυγιανθεί.
