"Η ελληνική κρίση χρέους είναι ένα μοναδικό οικονομικό φαινόμενο"

τονίζουν οι οικονομολόγοι ενός από τους πιο αξιόπιστους χρηματοπιστωτικούς οίκους,Nomura.

Σε δυσλειτουργία των αγορών ομολόγων και CDS αποδίδει η Nomura τον εκτροχιασμό των ελληνικών spread. Και τονίζει ότι τον τελευταίο μήνα έσπασε ο συσχετισμός ευρώ/ελληνικών spread, που σημαίνει ότι οι εξελίξεις στα τελευταία δεν αντικατοπτρίζουν ένα πραγματικό οικονομικό θέμα και πρόβλημα, όσο μια πολύ...συγκεκριμένη ιστορία στο βασίλειο των CDS/spreads.
Ο επενδυτικός οίκος αναφέρει στον τίτλο του memo του ότι η ελληνική κρίση χρέους είναι ένα μοναδικό οικονομικό φαινόμενο και υπογραμμίζει ότι η πορεία του ευρώ την τελευταία εβδομάδα υποδηλώνει ότι το ρίσκο για μια πτώχευση της Ελλάδας έχει μειωθεί αρκετά.
Πιο συγκεκριμένα, ο οίκος αναφέρεται στην πολύ στενή σχέση που είχαν αναπτύξει κατά το τελευταίο εξάμηνο το ευρώ και τα ελληνικά spreads, βάσει της οποίας η άνοδος των τελευταίων συνεπαγόταν και κάμψη του ευρώ. Και αυτό διότι ο φόβος για την πορεία της ελληνικής οικονομίας και της πιθανότητας μετάδοσης του ιού του χρέους και σε άλλες χώρες της ευρωζώνης βάραινε το κοινό νόμισμα, που παρουσιαζόταν σαν εκκολαπτόμενο θύμα των εξελίξεων.
Παρά ταύτα, αυτός ο συσχετισμός το τελευταίο διάστημα έσπασε, καθώς παρατηρείται δραματική διαφοροποίηση στη σχέση, με τα ελληνικά spreads να ακολουθούν πορεία κορύφωσης και το ευρώ να έχει μπει σε φάση αντίδρασης και ανόδου.

Ο οίκος αναφέρει ότι η ευρωζώνη, λόγω συμφέροντος, έχει λάβει την απόφαση να αποτρέψει οποιουδήποτε είδους χρεοκοπία. Με αυτά τα δεδομένα, οι εξελίξεις στις ελληνικές αγορές ομολόγων και CDS είναι μια δυσλειτουργία που οφείλεται σε κινήσεις trading πανικού. Σύμφωνα με τα μηνύματα που παίρνει ο οίκος από τις αγορές συναλλάγματος ο κίνδυνος χρεοκοπίας της Ελλάδας έχει περιοριστεί αισθητά.

Τέλος οι οικονομολόγοι της Nomura αναφέρουν ότι θα αρχίσουν να εντοπίζουν σημάδια ανησυχίας αν το ευρώ επιστρέψει στο συσχετισμό του με την πορεία των ελληνικών spreads - κάτι που θα υποδηλώνει ότι η ευρωζώνη έχει κάνει πίσω στην απόφασή της να διασώσει την ελληνική οικονομία.