Προς αποχώρηση κεφάλαια 500 εκατ. ευρώ από τα αμοιβαία

Ανοιχτό το ενδεχόμενο να υπάρξει μελλοντικά κάποια ρύθμιση αφήνει το υπουργείο Οικονομίας

Εντονους φόβους για εκροές κεφαλαίων της τάξης των 500-600 εκατ. ευρώ έχει δημιουργήσει στην αγορά των αμοιβαίων κεφαλαίων η...ψήφιση του άρθρου στον Ασφαλιστικό Νόμο που αφορά την περιουσία των ασφαλιστικών ταμείων σε μετοχές , ομόλογα και μερίδια μετοχικών και ομολογιακών αμοιβαίων κεφαλαίων.
Το συγκεκριμένο άρθρο ουσιαστικά υποχρεώνει τα Ασφαλιστικά Ταμεία να ρευστοποιήσουν μερίδια μετοχικών και ομολογιακών αμοιβαίων κεφαλαίων που κατέχουν ως περιουσιακά στοιχεία και μετά να τοποθετήσουν τα κεφάλαια αυτά, ως ρευστά διαθέσιμα πλέον στην ΑΕΔΑΚ Aσφαλιστικών Οργανισμών (ή ΑΕΔΑΚ του ΙΚΑ όπως είναι περισσότερο γνωστή) η οποία θα αναλάβει και τη θεματοφυλακή και τη διαχείριση των κεφαλαίων για λογαριασμό των Ασφαλιστικών Ταμείων.

Η εξέλιξη αυτή ουσιαστικά θα σηματοδοτήσει μία σειρά εξαγορών μεριδίων από τα Ασφαλιστικά Ταμεία που θα ζητήσουν στις διάφορες ΑΕΔΑΚ να τους πληρώσουν μέσα στο συγκεκριμένο χρονικό διάστημα -των 5 εργάσιμων ημερών που προβλέπει ο νόμος- τα κεφάλαιά τους.

Προβλήματα

Τα προβλήματα που δημιουργεί ο χειρισμός αυτός στις ΑΕΔΑΚ και κατόπιν στις μητρικές τράπεζες είναι ιδιαίτερα έντονα σε μία περίοδο μειωμένης ρευστότητας και ενδέχεται να έχουν άμεσο αντίκτυπο και στην εγχώρια κεφαλαιαγορά αφού δεν αποκλείεται πολλές ΑΕΔΑΚ να προχωρήσουν σε ρευστοποιήσεις τίτλων, προκειμένου να βρουν ρευστότητα να πληρώσουν τα Ασφαλιστικά Ταμεία. Έτσι, στην εγχώρια χρηματιστηριακή αγορά υπολογίζεται να προστεθεί ακόμη μία παράμετρος κινδύνου με αυξημένα τα ενδεχόμενα να πιεστούν ακόμη περισσότερο οι τιμές των μετοχών. Ακόμη πιο δύσκολη γίνεται η περίπτωση για τα ομολογιακά α/κ εσωτερικού, αφού θα πρέπει οι ΑΕΔΑΚ να στραφούν και σε πωλήσεις ομολόγων σε μία περίοδο που η ζήτηση για ελληνικά ομόλογα είναι ελάχιστη.

Ρύθμιση

Στα αδιέξοδα που έχουν δημιουργηθεί, η πολιτική ηγεσία του υπουργείου Οικονομίας αφήνει ανοικτό το ενδεχόμενο να υπάρξει μελλοντικά κάποια ρύθμιση στο συγκεκριμένο άρθρο. Παράγοντες της τραπεζικής αγοράς και της αγοράς των αμοιβαίων κεφαλαίων δεν αποκλείουν το ενδεχόμενο ακόμη και να μετατραπεί η ΑΕΔΑΚ του ΙΚΑ σε ένα συγκεκριμένο ‘επενδυτικό όχημα’ τύπου Fund of Funds στο οποίο θα περιλαμβάνονται και τα μεριδία αμοιβαίων κεφαλαίων άλλων ΑΕΔΑΚ. Πάντως αυτό το ενδεχόμενο αν και έχει συζητηθεί τόσο στο υπουργείο Οικονομικών όσο και στην Ένωση Θεσμικών Επενδυτών αλλά και σε άλλους χρηματιστηριακούς φορείς, δεν βρίσκεται στα άμεσα σχέδια του υπουργείου.