Στα γήπεδα φωνάζανε παλιά «ήρθε η ώρα του Γιάννη Βαλαώρα». Κατά τον ίδιο τρόπο θα μπορούσαμε να πούμε σήμερα ότι ήρθε η ώρα των τραπεζικών συγχωνεύσεων..Ο Βαλαώρας(φωτογ.) ήταν ένας καλός ποδοσφαιριστής για τα μέτρα της ελληνικής αγοράς. Οι φίλαθλοι, όμως, θυμούνται περισσότερο το σύνθημα και λιγότερο τις περίτεχνες ενέργειές του στα γήπεδα.
Κάπως έτσι μας μοιάζει και η ιστορία με τις...τραπεζικές συγχωνεύσεις και εξαγορές. Το σύνθημα κυριαρχεί, αναζητείται η ουσία...
Δεν υπάρχει αντίρρηση ότι η χτεσινή πρόταση του κ. Σάλλα τάραξε τα νερά της αγοράς, αν και όλοι περίμεναν ότι κάτι θα συνέβαινε. Τάραξε, αλλά δεν αιφνιδίασε. Το σενάριο, μάλιστα, Πειραιώς – ΤΤ – Αγροτική ήταν από εκείνα που έπαιζαν έντονα τις τελευταίες ημέρες στη χρηματιστηριακή αγορά. Αν υπήρξε μία έκπληξη, αυτή είχε να κάνει με το χρόνο. Πρόταση μέσα στο κατακαλόκαιρο, όταν οι περισσότεροι τραπεζίτες ετοιμάζουν τα σκάφη τους...
Να κάνουμε δύο παρατηρήσεις:
- Ο κ. Σάλλας έκανε πρόταση με μετρητά. Αυτό από μόνο του είναι ένα σημαντικό γεγονός. Αν η πρόταση ήταν με μετοχές θα είχε το δικαίωμα ο καθένας να εκφράσει τον έντονο προβληματισμό του. Τώρα όχι! Κάνει μία πρόταση με τον πλέον επίσημο τρόπο και περιμένει την απάντηση του βασικού μετόχου των δύο κρατικών τραπεζών, δηλαδή του δημοσίου.
- Η δημιουργία ενός μεγαλύτερου σχήματος είναι μία καλή εξέλιξη από κάθε πλευρά. Οι τρεις τράπεζες θα έχουν καλύτερους δείκτες απ’ ό,τι έχουν σήμερα από μόνες τους η Πειραιώς και η Αγροτική. Κι εδώ βρίσκεται το κουμπί της ιστορίας! Στο ΤΤ! Μας κάνει εντύπωση ότι η πρόταση για την αγορά του μειοψηφικού πακέτου μετοχών της Τράπεζας είναι σε ιδιαίτερα χαμηλή τιμή, όταν στο ΤΤ υπάρχουν δύο ακόμη μεγαλομέτοχοι (πλην του δημοσίου) που έχουν πληρώσει μεγαλύτερο τίμημα από αυτό που θέλει να πληρώσει η Πειραιώς. Με άλλα λόγια Εθνική και Eurobank έχουν λόγο στο deal και ένα καλό ερώτημα είναι αν η πρόταση Σάλλα θα έχει νόημα για την Πειραιώς δίχως το ΤΤ...
Αν η κυβέρνηση κάνει δεκτή την πρόταση της Πειραιώς και όλα εξελιχτούν ομαλά, το νέο σχήμα θα χρειαστεί να προχωρήσει σε αύξηση κεφαλαίου. Άλλωστε, την προοπτική της αύξησης κεφαλαίου την επεξεργάζεται έτσι κι αλλιώς η διοίκηση της Αγροτικής για να μπορέσει να βελτιώσει τους δείκτες της. Κι οι πληροφορίες κάνουν λόγο για μία αύξηση της τάξης των 1,5 δισεκατομμυρίων ευρώ. Πόση θα είναι η αύξηση κεφαλαίου του νέου σχήματος; Πιθανότατα μεγαλύτερη από το 1,5 δισ. της Αγροτικής.
Μία άλλη ενδιαφέρουσα παράμετρο έχει να κάνει με τις γενικότερες εξελίξεις στον τραπεζικό χώρο. Η κυβέρνηση παραδέχθηκε ότι είχε ενημερωθεί από το απόγευμα της Τετάρτης για την πρόταση. Το γεγονός ότι αμέσως μετά ο κ. Παπακωνσταντίνου έκανε μία θετική δήλωση για την προοπτική των συγχωνεύσεων στον τραπεζικό χώρο, μας δείχνει πολλά. Το θέμα είναι αν θα αντιδράσουν Εθνική και Eurobank, όταν οι δύο αυτές τράπεζες είχαν απειλήσει πριν λίγο καιρό με εμφύλιο το ελληνικό τραπεζικό σύστημα, με αφορμή τότε την διεκδίκηση του ΤΤ. Η απάντηση βρίσκεται στο πόσο δυνατές είναι οι δύο τράπεζες σήμερα για να ορθώσουν τις όποιες αντιρρήσεις έχουν...
Εθνική και Eurobank έχουν κάθε λόγο να μην συμφωνούν με αυτό το deal. Αγροτική και ΤΤ έχουν ένα τεράστιο δίκτυο καταστημάτων που φτάνει σε κάθε γωνιά της χώρας, ακόμη και στο πιο απομακρυσμένο. Αν τα δίκτυα των δύο αυτών τραπεζών ενωθούν με εκείνο της Πειραιώς, τότε δημιουργείται ένας πανίσχυρος τραπεζικός όμιλος στη λιανική τραπεζική και ανατρέπονται άρδην οι ισορροπίες.
Επίσης, είναι φυσικό να φοβούνται κάποιοι ότι από τη στιγμή που άνοιξε ο χορός των εξαγορών και των συγχωνεύσεων θα σημάνει και γι΄ αυτούς η καμπάνα. Αργά ή γρήγορα. Γι΄ αυτό και θα εξετάζουμε στο επόμενο χρονικό διάστημα με ιδιαίτερη προσοχή κάθε... διαρροή, «κύκλων» και λοιπών δυνάμεων που εκπροσωπούν την άποψη των διοικήσεων των τραπεζών...
Και πάμε, τώρα, στο θέμα της ουσίας! Η συγχώνευση θα ήταν μία απόλυτα πετυχημένη κίνηση, αν και εφόσον προέκυπταν διάφορες συνέργειες. Αν οι τρεις τράπεζες ένωναν τις καταθέσεις τους και τα έσοδά τους και περιόριζαν τα έξοδά τους. Κάτι τέτοιο, όμως, φαίνεται αδύνατο! Εκτός και αν η κυβέρνηση αλλάξει την νομοθεσία και επιτρέψει ειδικά γι΄ αυτή την περίσταση να γίνουν μερικές χιλιάδες απολύσεις! Αλλά κάτι τέτοιο δεν μπορούμε να το περιμένουμε.
Όποιος παρακολουθεί τα τραπεζικά δρώμενα θα γνωρίζει ότι τόσο στην Αγροτική όσο και στο ΤΤ ασκούν συνδιοίκηση ή επιχειρούν να ασκήσουν οι συνδικαλιστές. Θα μπορέσει ο κ. Σάλλας να αλλάξει αυτά τα δεδομένα ή στο τέλος οι συνδικαλιστές θα αλλάξουν και τον χαρακτήρα της Πειραιώς;
Καλές είναι οι συγχωνεύσεις και πολλές φορές και αναγκαίες. Σε αυτό δεν θα διαφωνήσουμε με τον κ. Παπακωνσταντίνου. Για να υπάρχει όμως και ουσία, για να υπάρχει θετικό αποτέλεσμα για όλους, θα πρέπει να αλλάξουν πολλά στο θεσμικό πλαίσιο και κυρίως στο εργασιακό. Διαφορετικά το 1 συν 1 συν 1 δεν θα μας κάνει απαραίτητα 3. Μπορεί το τελικό γινόμενο της πράξης να είναι και μικρότερο.
Θανάσης Μαυρίδης
capital.gr
