Άγνωστο τι ξημερώνει στην μεγαλύτερη οικονομία του κόσμου την επαύριο της ιστορικής υποβάθμισης της από τον οίκο αξιολόγησης Standard & Poor's.
Στο μικροσκόπιο των οίκων αξιολόγησης έχει τεθεί η ΗΠΑ, μετά την... υποβάθμιση της κατά μία μονάδα από την S&P.
Η Moody's επανέλαβε την Δευτέρα την προειδοποίησή της ότι μπορεί να υποβαθμίσει την πιστοληπτική αξιολόγησ των ΗΠΑ πριν το 2013, εάν εξασθενήσουν σημαντικά οι δημοσιονομικές ή οι οικονομικές προοπτικές της.
Ο οίκος πρόσθεσε, ωστόσο, ότι αυτό μπορεί να αποφευχθεί εάν επιτευχθεί έως τότε συμφωνία για το χρέος έτσι ώστε να μειωθεί και το αμερικανικό έλλειμμα.
Με τους επενδυτές να αναμένουν την αντίδραση των αμερικανικών αγορών στην υποβάθμιση των ΗΠΑ από την S&P την Παρασκευή, η Moody's είπε σε ανακοίνωση ότι η απόφασή της από τις 2 Αυγούστου να διατηρήσει αμετάβλητη την αξιολόγηση των ΗΠΑ τελεί υπό την προϋπόθεση να προχωρήσει η χώρα σε περαιτέρω περικοπές.
Ο οίκος είπε ότι η χώρα πρέπει να λάβει επιπλέον μέτρα για τη μείωση του ελλείμματος έτσι ώστε να διατηρήσει την αξιολόγηση Aaa, ωστόσο δεν είναι αδύνατη μια νέα συμφωνία για το χρέος πριν το 2013.
Τρεις ημέρες μετά την υποβάθμιση των ΗΠΑ από την Standard & Poor's σε ΑΑ+ από ΑΑΑ, η Moody's είπε ότι θα μπορούσε να προχωρήσει και αυτή σε αντίστοιχη κίνηση πριν το 2013, εάν τους επόμενους μήνες εξασθενήσει η δημοσιονομική πειθαρχία ή επιδεινωθεί σημαντικά η οικονομική κατάσταση.
Η Fitch από την άλλη διατηρεί την αξιολόγηση των ΗΠΑ στο ΑΑΑ δηλώνει όμως ότι θα προχωρήσει σε πιο ενδελεχή αξιολόγηση της αμερικανικής οικονομίας στα τέλη του μήνα, χωρίς να αποκλείει ότι θα υιοθετήσει και εκείνη αρνητικό outlook.
«Η αναθεώρηση θα επικεντρωθεί στα πιστωτικά θεμελιώδη των ΗΠΑ σε σχέση με τις άλλες χώρες που αξιολογούνται με ΑΑΑ καθώς και τις μεσοπρόθεσμες οικονομικές και δημοσιονομικές προοπτικές στο πλαίσιο της συμφωνίας της 2ας Αυγούστου», αναφέρεται στην ανακοίνωση της Fitch.
Ο διεθνής οίκος αξιολόγησης προσθέτει ότι η πρόσφατη συμφωνία που επετεύχθη ανάμεσα στα δύο αμερικάνικα κόμματα για την αύξηση του ορίου χρέους των ΗΠΑ ήταν «ένα σημαντικό πρώτο βήμα, όχι όμως και το τέλος της διαδικασίας προς την δημιουργία ενός αξιόπιστου σχεδίου για τη μείωση του ελλείμματος του προϋπολογισμού σε επίπεδο που να διασφαλίζει το status AAA των ΗΠΑ, μεσοπρόθεσμα».
Άγνωστο τι ξημερώνει στις ΗΠΑ
Νέα εποχή στις παγκόσμιες ισορροπίες σηματοδοτεί η ιστορική υποβάθμιση των ΗΠΑ σύμφωνα με την πρώτη αντίδραση των αναλυτών, οι οποίοι αν και επισήμαναν ότι η υποβάθμιση δεν προκάλεσε έκπληξη, η αλήθεια ήταν ότι ξάφνιασε πολλούς η πραγματοποίηση τους.
Πέραν της αντίδρασης που αναμένεται στις αγορές από σήμερα, οι αναλυτές έχουν αρχίσει να εστιάζουν στη σημαντική λεπτομέρεια του τραγικού λάθους που έγινε από τον οίκο αξιολόγησης, S&P, για τις εκτιμήσεις στο έλλειμμα των ΗΠΑ την επόμενη δεκαετία. Ο S&P των εκτιμήσεων για την ανάπτυξη του ΑΕΠ των ΗΠΑ, σε αντίθεση με τις εκτιμήσεις του αμερικανικού γραφείου του προϋπολογισμού που εκτιμά ότι η μείωση θα είναι 4 τρις. δολάρια. Το ερώτημα που γεννάται εδώ είναι η αξιοπιστία τόσο των οίκων αξιολόγησης όσο και του αμερικανικού υπουργείου οικονομικών της χώρας. Μία διαφορά τόσο μεγάλη δεν δικαιολογεί ούτε τη θεσμικότητα του ενός ούτε των άλλων.
Η υποβάθμιση κατά τους αναλυτές θα ανοίξει το μεγάλο ζήτημα της διαμόρφωσης των εκτιμήσεων, ενώ θα θέσει προ των ευθυνών τους τους πολιτικούς και τους οικονομολόγους των κυβερνήσεων να λάβουν αποφάσεις σύμφωνα με την πραγματική πορεία της οικονομίας και όχι σύμφωνα με μικροπολιτικά συμφέροντα.
Από την άλλη μεριά, σε επίπεδο αγοράς δεν είναι λίγοι αυτοί που θεωρούν ότι η υποβάθμιση των ΗΠΑ θα εγκαινιάσει μία περίοδο μεγάλης ρευστότητας. Η Sifma, που δραστηριοποιείται στην αγορά ομολόγων αναφέρει ότι η απόδοση των αμερικανικών ομολόγων ενδέχεται να αυξηθεί κατά 0,7%. Αυτή η εξέλιξη δεν μπορεί να αφήσει ανεπηρέαστους τους ομολογιούχους, από ασφαλιστικές εταιρείες μέχρι εταιρείες ακινήτων που σχετίζονται με το κράτος.
Οι ΗΠΑ θα αντιμετωπίσουν και την αύξηση του κόστους δανεισμού, γεγονός που θα εκτοξεύσει και την εξυπηρέτηση του, την ώρα που το χρέος της χώρας βρίσκεται ήδη στα 14,4 τρισεκατομμύρια δολάρια και έχει συμφωνηθεί να αυξηθεί πάνω από 2,5 τρισ. ακόμη.
Ωστόσο, η Wells Fargo, θεωρεί ότι η αγορά δεν θα αντιδράσει άναρχα. "Δεν ήταν εντελώς απροσδόκητο. Είχε ήδη φανεί, μέσω του δολαρίου. Αναμένουμε ορισμένη περαιτέρω πίεση στο δολάριο των ΗΠΑ, αλλά το να υπάρξει μια μαζική πώληση ομολόγων είναι κατά την άποψή μας απίθανο", σχολίασε η Wells Fargo.
Ωστόσο δεν είναι και λίγοι αυτοί που προέβαλαν ενστάσεις για την κίνηση αυτή του οίκου αξιολόγησης. «Οι άνθρωποι αυτοί σίγουρα δεν είναι σε θέση να κρίνουν», αντέδρασε στο μπλογκ του ο βραβευμένος με Νόμπελ Οικονομίας Πολ Κρούγκμαν θυμίζοντας ότι ο S&P και οι άλλοι οίκοι μοίραζαν αφειδώς αξιολογήσεις «ΑΑΑ» στα «τοξικά» προϊόντα που πυροδότησαν την παγκόσμια οικονομική κρίση το 2008.
Ο Τομας Μάγερ, οικονομολόγος της Deutsche Bank, εκτίμά ότι πλέον θα καταγραφεί νέα πτώση των χρηματιστηρίων. «Οι άσχημες ειδήσεις πάντα είναι δυσάρεστες για τις αγορές», επισήμανε. Τόνισε πως δεν προβλέπει ένα διεθνές κραχ, αλλά πρόσθεσε πως «θα μπορούσαν να υπάρξουν απώλειες».
