Το γάλα ξεπέρασε όλα τα εμπορεύματα, και όχι μόνο, σημειώνοντας κέρδη σχεδόν 36% το 2011.Αυτή η απόδοση ήταν περισσότερο από τριπλάσια του χρυσού!!Η επένδυση σε εμπορεύματα δυσκόλεψε κατά το παρελθόν έτος. Αν και αυτή η κατηγορία επενδύσεων είναι γνωστή για τη μεταβλητότητά της, τον τελευταίο χρόνο ταλαιπωρήθηκε από πρωτοφανή αστάθεια της αγοράς, καθιστώντας τις επενδυτικές συναλλαγές στα εμπορεύματα ένα απίστευτα αγχωτικό εγχείρημα.Εκτιμάται ότι το 90% έως 95% των επενδυτών χάνουν χρήματα στον...χώρο των εμπορευμάτων και οι αποδόσεις το περασμένο έτος είναι πιθανό να φούσκωσαν απλά αυτό το ποσοστό. Τούτου λεχθέντος, εξακολουθούν να υπάρχουν επικερδείς ευκαιρίες. Ο χρυσός, για παράδειγμα, πέτυχε αύξηση τιμής περίπου 10% σε ετήσια βάση, αν και η απόδοση βρέθηκε πολύ υψηλότερα όταν η τιμή ξεπέρασε τα 1.900 δολάρια/ουγκιά τον περασμένο Σεπτέμβριο. Αλλες αξιοσημείωτες «νίκες» περιλαμβάνουν το πετρέλαιο brent και τα ζώντα βοοειδή, ενώ το βαμβάκι και το φυσικό αέριο είχαν από τις χειρότερες επιδόσεις.
Αλλά αυτό που μπορεί να προκάλεσε τη μεγαλύτερη έκπληξη στους επενδυτές, και ξεπέρασε σε αποδόσεις όλα τα άλλα, ήταν το γάλα!
Ναι, διαβάσετε σωστά.
Το γάλα ξεπέρασε όλα τα εμπορεύματα, και όχι μόνο, σημειώνοντας κέρδη σχεδόν 36% το 2011. Αυτή η απόδοση ήταν περισσότερο από τριπλάσια του χρυσού, αλλά η άνοδος του γάλακτος πέρασε σχετικά κάτω από τα ραντάρ των επενδυτών διότι δεν είναι τόσο δημοφιλές επενδυτικό προϊόν, όπως το πολύτιμο μέταλλο.
Για να διευκρινιστεί, τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης στο γάλα δεν αναφέρονται στο γάλα που μπορεί κανείς να αγοράσει σε ένα σούπερ μάρκετ. Αντ' αυτού, τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης του γάλακτος είναι για μια κατηγορία του που είναι συνήθως σε σκόνη ή συμπυκνωμένο και χρησιμοποιείται στην παραγωγή άλλων προϊόντων, όπως το τυρί.
Αυτή η εν λόγω κατηγορία γάλακτος αποτελεί περισσότερο από το ήμισυ των 88,5 εκατ. τόνων γάλακτος που παράγεται στις Ηνωμένες Πολιτείες κάθε χρόνο.
Προς το παρόν, οι καταναλωτές δεν έχουν αισθανθεί κάποιο σημαντικό «τσίμπημα», παρ' όλο που οι τιμές του υγρού γάλακτος αυξήθηκαν κατά σχεδόν 10% στις ΗΠΑ το προηγούμενο έτος. Αλλά το πιο σημαντικό ερώτημα που τίθεται είναι γιατί το γάλα ήταν σε θέση να ξεπεράσει ορισμένα από τα πιο ισχυρά εμπορεύματα στον κόσμο;
Η απάντηση βρίσκεται πιθανόν στην εξαγωγική αγορά.
Ενώ το γάλα σε υγρή μορφή είναι αλλοιώσιμο και συνεπώς δύσκολο να εξαχθεί, το γάλα σε σκόνη έχει πολύ μεγαλύτερη διάρκεια ζωής και βρίσκεται σε μεγάλη ζήτηση σε όλο τον κόσμο. Μια σειρά από χώρες που αγωνίζονται να ανταποκριθούν στις απαιτήσεις των γαλακτοκομικών προϊόντων τους, έχουν στραφεί προς τις εξαγωγές των ΗΠΑ να τους βοηθήσουν να τα βγάλουν πέρα.
Μέσα στους πρώτους 10 μήνες του περασμένου έτους, οι εξαγωγές γαλακτοκομικών των ΗΠΑ αυξήθηκαν κατά 26%, σε περίπου 1,3 δισ. δολ. Οι ΗΠΑ είναι από καιρό ένας από τους κορυφαίους εξαγωγείς με την πλειονότητα της παραγωγής να πηγαίνει στον Καναδά και το Μεξικό.
Επενδυτικές επιλογές
Ετσι τώρα, το ερώτημα παραμένει, πώς ακριβώς μπορεί κανείς να επενδύσει στο γάλα. Υπάρχουν διάφορες επιλογές που είναι διαθέσιμες, που κυμαίνονται από την έμμεση έκθεση στον τομέα των γεωργικών επιχειρήσεων μέχρι την τοποθέτηση σε συμβόλαια (futures) ή σε δικαιώματα επί συμβολαίων (futures options) γάλακτος.
Παράδειγμα, η Dean Foods (DF), που διανέμει μια σειρά γαλακτοκομικών προϊόντων σε όλες τις ΗΠΑ. Ως μετοχή, η DF έχει μια σχετικά μικρή κεφαλαιοποίηση, μόλις 1,97 δισ. δολ. αν και έχει ένα μεγάλο μέσο ημερήσιο όγκο συναλλαγών στα 2,3 εκατ. Για μια πιο γενική τοποθέτηση υπάρχουν τα ETFs (διαπραγματεύσιμα αμοιβαία κεφάλαια) όπως το DBA (αγροτικό) και το COW (κτηνοτροφία). Αυτά τα προϊόντα δεν είναι για άμεση τοποθέτηση στο βασικό προϊόν, αλλά μπορεί να έχουν έμμεσα οφέλη από την αύξηση της τιμής του γάλακτος.
Τα συμβόλαια στο CME
Υπάρχει πραγματικά ένας πλούτος συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης και δικαιωμάτων για να παίξει κανείς στο γάλα, συμπεριλαμβανομένων των κατηγοριών ΙΙΙ και IV, το διεθνές αποβουτυρωμένο γάλα σε σκόνη, ακόμη και χωρίς λιπαρά σε σκόνη. Υπάρχουν επίσης και άλλα γαλακτοκομικά συμβόλαια στο Χρηματιστήριο του Σικάγου CME. Η ενασχόληση με τέτοια προϊόντα χρειάζεται ιδιαίτερη προσοχή λόγω της μεγάλης μόχλευσης που περιέχουν.
Υπάρχει η δυνατότητα κάποιος επενδυτής να απευθυνθεί σε ειδικούς και πιστοποιημένα στελέχη της αγοράς και μαζί να δημιουργήσουν ένα διαφοροποιημένο χαρτοφυλάκιο για το 2012, που εκτός από παραδοσιακές επενδύσεις (μετοχές, ομόλογα, ακίνητα) να περιέχει εναλλακτικές επενδύσεις για καλύτερη διαφοροποίηση και διασπορά κινδύνου.
Του Αλέξη Αλεξίου,
πιστοποιημένου διαχειριστή χαρτοφυλακίων σε ΑΕΠΕΥ.
Αλλά αυτό που μπορεί να προκάλεσε τη μεγαλύτερη έκπληξη στους επενδυτές, και ξεπέρασε σε αποδόσεις όλα τα άλλα, ήταν το γάλα!
Ναι, διαβάσετε σωστά.
Το γάλα ξεπέρασε όλα τα εμπορεύματα, και όχι μόνο, σημειώνοντας κέρδη σχεδόν 36% το 2011. Αυτή η απόδοση ήταν περισσότερο από τριπλάσια του χρυσού, αλλά η άνοδος του γάλακτος πέρασε σχετικά κάτω από τα ραντάρ των επενδυτών διότι δεν είναι τόσο δημοφιλές επενδυτικό προϊόν, όπως το πολύτιμο μέταλλο.
Για να διευκρινιστεί, τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης στο γάλα δεν αναφέρονται στο γάλα που μπορεί κανείς να αγοράσει σε ένα σούπερ μάρκετ. Αντ' αυτού, τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης του γάλακτος είναι για μια κατηγορία του που είναι συνήθως σε σκόνη ή συμπυκνωμένο και χρησιμοποιείται στην παραγωγή άλλων προϊόντων, όπως το τυρί.
Αυτή η εν λόγω κατηγορία γάλακτος αποτελεί περισσότερο από το ήμισυ των 88,5 εκατ. τόνων γάλακτος που παράγεται στις Ηνωμένες Πολιτείες κάθε χρόνο.
Προς το παρόν, οι καταναλωτές δεν έχουν αισθανθεί κάποιο σημαντικό «τσίμπημα», παρ' όλο που οι τιμές του υγρού γάλακτος αυξήθηκαν κατά σχεδόν 10% στις ΗΠΑ το προηγούμενο έτος. Αλλά το πιο σημαντικό ερώτημα που τίθεται είναι γιατί το γάλα ήταν σε θέση να ξεπεράσει ορισμένα από τα πιο ισχυρά εμπορεύματα στον κόσμο;
Η απάντηση βρίσκεται πιθανόν στην εξαγωγική αγορά.
Ενώ το γάλα σε υγρή μορφή είναι αλλοιώσιμο και συνεπώς δύσκολο να εξαχθεί, το γάλα σε σκόνη έχει πολύ μεγαλύτερη διάρκεια ζωής και βρίσκεται σε μεγάλη ζήτηση σε όλο τον κόσμο. Μια σειρά από χώρες που αγωνίζονται να ανταποκριθούν στις απαιτήσεις των γαλακτοκομικών προϊόντων τους, έχουν στραφεί προς τις εξαγωγές των ΗΠΑ να τους βοηθήσουν να τα βγάλουν πέρα.
Μέσα στους πρώτους 10 μήνες του περασμένου έτους, οι εξαγωγές γαλακτοκομικών των ΗΠΑ αυξήθηκαν κατά 26%, σε περίπου 1,3 δισ. δολ. Οι ΗΠΑ είναι από καιρό ένας από τους κορυφαίους εξαγωγείς με την πλειονότητα της παραγωγής να πηγαίνει στον Καναδά και το Μεξικό.
Επενδυτικές επιλογές
Ετσι τώρα, το ερώτημα παραμένει, πώς ακριβώς μπορεί κανείς να επενδύσει στο γάλα. Υπάρχουν διάφορες επιλογές που είναι διαθέσιμες, που κυμαίνονται από την έμμεση έκθεση στον τομέα των γεωργικών επιχειρήσεων μέχρι την τοποθέτηση σε συμβόλαια (futures) ή σε δικαιώματα επί συμβολαίων (futures options) γάλακτος.
Παράδειγμα, η Dean Foods (DF), που διανέμει μια σειρά γαλακτοκομικών προϊόντων σε όλες τις ΗΠΑ. Ως μετοχή, η DF έχει μια σχετικά μικρή κεφαλαιοποίηση, μόλις 1,97 δισ. δολ. αν και έχει ένα μεγάλο μέσο ημερήσιο όγκο συναλλαγών στα 2,3 εκατ. Για μια πιο γενική τοποθέτηση υπάρχουν τα ETFs (διαπραγματεύσιμα αμοιβαία κεφάλαια) όπως το DBA (αγροτικό) και το COW (κτηνοτροφία). Αυτά τα προϊόντα δεν είναι για άμεση τοποθέτηση στο βασικό προϊόν, αλλά μπορεί να έχουν έμμεσα οφέλη από την αύξηση της τιμής του γάλακτος.
Τα συμβόλαια στο CME
Υπάρχει πραγματικά ένας πλούτος συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης και δικαιωμάτων για να παίξει κανείς στο γάλα, συμπεριλαμβανομένων των κατηγοριών ΙΙΙ και IV, το διεθνές αποβουτυρωμένο γάλα σε σκόνη, ακόμη και χωρίς λιπαρά σε σκόνη. Υπάρχουν επίσης και άλλα γαλακτοκομικά συμβόλαια στο Χρηματιστήριο του Σικάγου CME. Η ενασχόληση με τέτοια προϊόντα χρειάζεται ιδιαίτερη προσοχή λόγω της μεγάλης μόχλευσης που περιέχουν.
Υπάρχει η δυνατότητα κάποιος επενδυτής να απευθυνθεί σε ειδικούς και πιστοποιημένα στελέχη της αγοράς και μαζί να δημιουργήσουν ένα διαφοροποιημένο χαρτοφυλάκιο για το 2012, που εκτός από παραδοσιακές επενδύσεις (μετοχές, ομόλογα, ακίνητα) να περιέχει εναλλακτικές επενδύσεις για καλύτερη διαφοροποίηση και διασπορά κινδύνου.
Του Αλέξη Αλεξίου,
πιστοποιημένου διαχειριστή χαρτοφυλακίων σε ΑΕΠΕΥ.
