Οι διεθνείς αγορές μπαίνουν ξανά σε κατάσταση «κόκκινου συναγερμού». Η καθίζηση του Bitcoin κάτω από τα $90.000 λειτούργησε ως καταλύτης σε μια ήδη εύθραυστη επενδυτική ψυχολογία, επιταχύνοντας το sell-off σε μετοχές Ευρώπης,Ασίας και ΗΠΑ και αναζωπυρώνοντας τον φόβο ότι η μόχλευση σε κρυπτονομίσματα μπορεί να προκαλέσει κύμα αναγκαστικών πωλήσεων σε ολόκληρο το χρηματοοικονομικό σύστημα.
Πώς το Bitcoin «έσπασε» την αγορά
Η πτώση του Bitcoin έως και 2,8% το πρωί της Τρίτης ήταν αρκετή για να μετατρέψει μια υποτονική συνεδρίαση στην Ασία σε μια απότομη διόρθωση.
Το πέρασμα κάτω από το όριο των $90.000 — για πρώτη φορά εδώ και επτά μήνες — ενεργοποίησε σήματα κινδύνου, καθώς οι επενδυτές φοβήθηκαν ότι όσοι διατηρούν μόχλευση σε crypto θα αναγκαστούν να ρευστοποιήσουν άλλες θέσεις για να καλύψουν περιθώρια.
Αναλυτές, όπως ο Joseph Zhang της Fidelity International, σημείωσαν ότι η μετάδοση του σοκ στα υπόλοιπα asset classes είναι πλέον εμφανής: «Ταυτόχρονη διόρθωση σε πολλαπλά περιουσιακά στοιχεία δείχνει στρίμωγμα ρευστότητας, όχι απλώς τεχνική διόρθωση».
Σε αυτό το κλίμα οι χρηματιστηριακοί δείκτες είναι βυθισμένοι σε αρνητικό έδαφος, ενώ οι επενδυτές στρέφουν το βλέμμα τους στις επερχόμενες ανακοινώσεις κερδών της Nvidia, που συχνά λειτουργούν ως βαρόμετρο για όλο το οικοσύστημα της τεχνητής νοημοσύνης.
Αλυσίδα ρευστοποιήσεων
Η ανησυχία για ένα «σπιράλ πωλήσεων» ενισχύεται από τον φόβο ότι οι retail επενδυτές, που συχνά λειτουργούν με margin, θα αναγκαστούν να πουλήσουν θέσεις σε μετοχές και ETFs. Η Hebe Chen της Vantage Markets τονίζει ότι η παρατεταμένη διόρθωση στο Bitcoin έχει ενισχύσει «τον κίνδυνο βαθύτερης μετατόπισης στο επενδυτικό sentiment».
Ακόμα και χωρίς εκτεταμένη μόχλευση, η δυναμική των αγορών είναι σήμερα σχεδόν καθαρά ψυχολογική: η πτώση ενός μεγάλου asset τροφοδοτεί την πτώση άλλων, σε έναν κύκλο που δύσκολα σπάει χωρίς θετικό καταλύτη.
Ευρώπη: Τεχνολογία και τράπεζες στο επίκεντρο της διόρθωσης
Ο Stoxx 600 κατέγραψε πτώση άνω του 1,7%, με τις τεχνολογικές εταιρείες να ηγούνται της πτώσης. Ο ευρωπαϊκός δείκτης τεχνολογίας υποχώρησε 1,5%, σε απόλυτη ευθυγράμμιση με τις απώλειες στη Wall Street.
Οι επενδυτές παρακολουθούν στενά τις κινεζικές εξελίξεις, αλλά και το τι σημαίνει για τις ευρωπαϊκές εταιρείες το ενδεχόμενο επιβράδυνσης της ζήτησης στους hyperscalers — από Microsoft και Amazon μέχρι Meta.
«Οι ανακοινώσεις των mega-deals του καλοκαιριού στην ΤΝ χρειάζονται πραγματική χρηματοδότηση», σημειώνει ο CIO της Tema ETF, Yuri Khodjamirian. «Η αγορά συνειδητοποιεί ότι η μετάβαση σε ολοκληρωμένες εφαρμογές AI θα είναι πιο αργή από όσο φαινόταν».
Ασία: Πιο βαθιά η ολίσθηση — Ιαπωνία στο επίκεντρο
Το πλήγμα ήταν πιο έντονο στην Ασία. Ο Nikkei 225 κατέγραψε πτώση 3,2%, αποτυπώνοντας τόσο τις ανησυχίες για τη δημοσιονομική κατάσταση της Ιαπωνίας όσο και την ψυχρότερη στάση της Κίνας απέναντι στο Τόκιο μετά τη διπλωματική ένταση των τελευταίων εβδομάδων.
Οι αποδόσεις των 10ετών ομολόγων της Ιαπωνίας σκαρφάλωσαν στα υψηλότερα επίπεδα από το 2008 — κίνηση που πήγε κόντρα στο γενικευμένο ράλι των κρατικών ομολόγων διεθνώς.
Στο κόκκινο και η Wall Street
Στη Νέα Υόρκη, οι τρεις βασικοί δείκτες κινούνται ξανά σε αρνητικό έδαφος μετά την πτώση της Δευτέρας.
Τεχνολογικοί τίτλοι όπως Nvidia, Palantir, Amazon και Microsoft σημειώνουν νέες απώλειες, καθώς οι επενδυτές προχωρούν σε profit taking και μειώνουν έκθεση πριν την κρίσιμη ανακοίνωση κερδών της Nvidia.
Ορισμένοι αναλυτές, όπως ο Mike Gallagher της Continuum Economics, επιμένουν ότι πρόκειται για «φυσιολογική διόρθωση» της τάξης του 5% από τα υψηλά. «Η αγορά τρέχει αδιάκοπα από τον Απρίλιο — κάποια στιγμή η εξισορρόπηση είναι αναπόφευκτη», σημείωσε.
Το θερμόμετρο του φόβου
Μετοχές, Bitcoin, τεχνολογία, Ιαπωνία — όλα συνθέτουν μια εικόνα αγοράς που χάνει momentum. Η Anna Wu της Van Eck το συνοψίζει:
«Αν χρησιμοποιούμε το Bitcoin ως δείκτη sentiment, τότε βρισκόμαστε σε επίπεδα φόβου που συναντάμε μόνο σε bear markets».
Το αν πρόκειται για υγιή διόρθωση ή την αρχή ευρύτερης αποσυμπίεσης θα φανεί από το αν το κύμα των ρευστοποιήσεων συνεχιστεί όταν οι εταιρείες Τεχνητής Νοημοσύνης παρουσιάσουν τα νέα τους guidance. Μέχρι τότε, η αγορά λειτουργεί με το βλέμμα στραμμένο στους κόκκινους δείκτες.
