Επιστροφή στις αγορές το 2015 βλέπει ο Τσαρλς Νταλάρα!Την πιθανότητα πρόσβασης της Ελλάδας στις διεθνείς αγορές από το 2015 και μετά, υπό προϋποθέσεις, «βλέπει» ο επικεφαλής του ΙΙF, Τσαρλς Νταλάρα σε χθεσινή επιστολή του προς τους...ηγέτες του G20. Ο ίδιος διαβεβαίωνε πως συνεχίζονται οι διαπραγματεύσεις για το PSI σε τεχνικό επίπεδο, όχι όμως εις βάθος, ενώ εκτιμούσε πως η συμμετοχή των τραπεζών στο πρόγραμμα θα είναι σημαντική. Αίσθηση προκάλεσαν πάντως δημοσιεύματα χθες στον ξένο Τύπο σύμφωνα με τα οποία δεν μπορεί να αποκλειστεί ότι η Ελλάδα θα επιβάλει δια νόμου και όχι εθελοντικά ένα «κούρεμα» του ελληνικού χρέους, ενεργοποιώντας τα ασφάλιστρα κινδύνου.
Στις προϋποθέσεις αυτές περιλαμβάνονται, η ανταλλαγή του χρέους, η προώθηση των μεταρρυθμίσεων και η χορήγηση κεφαλαίων από Ε.Ε. ΔΝΤ. Εάν συντρέξουν τα παραπάνω, σύμφωνα με τον κ. Dallara, η χώρα ενδέχεται να επιστρέψει σε μια πιο βιώσιμη και ανεξάρτητη πορεία του χρέους της, ενώ παράλληλα θα εισρεύσει επενδυτικό κεφάλαιο το οποίο και θα οδηγήσει τελικά, στο «ξεκλείδωμα» των αγορών. «Αυτό θα μειώσει σημαντικά την επιβάρυνση στο δημόσιο τομέα, αλλά και εκείνη που αφορά τους Ευρωπαίους φορολογούμενους πολίτες από την παροχή διαρκούς στήριξης στην Ελλάδα», είπε.
Ανταλλαγή
Το περίγραμμα του προγράμματος ανταλλαγής ομολόγων με haircut 50% της ονομαστικής τους αξίας προβλέπει ότι τα νέα ομόλογα θα καλύπτονται εν μέρει με εγγυήσεις από το ευρωπαϊκό ταμείο EFSF, ή από κάποιο άλλο ταμείο με αξιολόγηση «AAA». Οι λεπτομέρειες για χρονοδιάγραμμα, διάρκειες και κουπόνι δεν έχουν ακόμη αποφασιστεί. Ο κ. Dallara χαρακτηρίζει σημαντικό το ρόλο που έχει η ΕΚΤ στη δευτερογενή αγορά κρατικών ομολόγων και επισημαίνει ότι «τα χαμηλότερα επιτόκια της ΕΚΤ σ' αυτή τη χρονική περίοδο θα ενίσχυαν τη σταθερότητα στην αγορά συμβάλλοντας στην ενίσχυση της παραπαίουσας περιφερειακής οικονομικής ανάπτυξης».
Ταυτόχρονα, επισημαίνει ότι το ευρωπαϊκό σχέδιο για την επανακεφαλαιοποίηση των τραπεζών θα βλάψει την ανάπτυξη και θα δυσχεράνει περαιτέρω τη δυνατότητα δανεισμού ορισμένων χωρών. «Οι επιπλέον κεφαλαιακές απαιτήσεις που είναι στο επίκεντρο της στρατηγικής της Ε.Ε., θα γίνει με «μεγάλο κόστος», είπε, και εκτίμησε πως οι τράπεζες είναι πιθανό να αποφασίσουν ότι το κόστος άντλησης κεφαλαίων είναι «απαγορευτικό». Οι τράπεζες, αντί να δεχτούν αναγκαστικές ενέσεις κεφαλαίων, είναι πιο πιθανό να προχωρήσουν σε πωλήσεις υψηλού κινδύνου, περιουσιακά στοιχεία και να περιορίσουν τα δάνεια προς την πραγματική οικονομία, τα οποία θα δυσκολέψουν την πρόσβαση στις αγορές για τις χώρες της ευρωπαϊκής περιφέρειας.
Αναβολή και για το «κούρεμα»
Το «κούρεμα» του ελληνικού χρέους δεν μπορεί να γίνει πριν από το δημοψήφισμα, διεμήνυσε χθες η Ένωση Γερμανικών Τραπεζών, που τόνισε πως οι προετοιμασίες μπορούν να συνεχιστούν, αλλά τα τελικά βήματα δεν θα μπορέσουν να ολοκληρωθούν πριν από το δημοψήφισμα. Όπως όμως εκτίμησε ο επικεφαλής της Ένωσης, η συμμετοχή αναμένεται μεγάλη.
Στις προϋποθέσεις αυτές περιλαμβάνονται, η ανταλλαγή του χρέους, η προώθηση των μεταρρυθμίσεων και η χορήγηση κεφαλαίων από Ε.Ε. ΔΝΤ. Εάν συντρέξουν τα παραπάνω, σύμφωνα με τον κ. Dallara, η χώρα ενδέχεται να επιστρέψει σε μια πιο βιώσιμη και ανεξάρτητη πορεία του χρέους της, ενώ παράλληλα θα εισρεύσει επενδυτικό κεφάλαιο το οποίο και θα οδηγήσει τελικά, στο «ξεκλείδωμα» των αγορών. «Αυτό θα μειώσει σημαντικά την επιβάρυνση στο δημόσιο τομέα, αλλά και εκείνη που αφορά τους Ευρωπαίους φορολογούμενους πολίτες από την παροχή διαρκούς στήριξης στην Ελλάδα», είπε.
Ανταλλαγή
Το περίγραμμα του προγράμματος ανταλλαγής ομολόγων με haircut 50% της ονομαστικής τους αξίας προβλέπει ότι τα νέα ομόλογα θα καλύπτονται εν μέρει με εγγυήσεις από το ευρωπαϊκό ταμείο EFSF, ή από κάποιο άλλο ταμείο με αξιολόγηση «AAA». Οι λεπτομέρειες για χρονοδιάγραμμα, διάρκειες και κουπόνι δεν έχουν ακόμη αποφασιστεί. Ο κ. Dallara χαρακτηρίζει σημαντικό το ρόλο που έχει η ΕΚΤ στη δευτερογενή αγορά κρατικών ομολόγων και επισημαίνει ότι «τα χαμηλότερα επιτόκια της ΕΚΤ σ' αυτή τη χρονική περίοδο θα ενίσχυαν τη σταθερότητα στην αγορά συμβάλλοντας στην ενίσχυση της παραπαίουσας περιφερειακής οικονομικής ανάπτυξης».
Ταυτόχρονα, επισημαίνει ότι το ευρωπαϊκό σχέδιο για την επανακεφαλαιοποίηση των τραπεζών θα βλάψει την ανάπτυξη και θα δυσχεράνει περαιτέρω τη δυνατότητα δανεισμού ορισμένων χωρών. «Οι επιπλέον κεφαλαιακές απαιτήσεις που είναι στο επίκεντρο της στρατηγικής της Ε.Ε., θα γίνει με «μεγάλο κόστος», είπε, και εκτίμησε πως οι τράπεζες είναι πιθανό να αποφασίσουν ότι το κόστος άντλησης κεφαλαίων είναι «απαγορευτικό». Οι τράπεζες, αντί να δεχτούν αναγκαστικές ενέσεις κεφαλαίων, είναι πιο πιθανό να προχωρήσουν σε πωλήσεις υψηλού κινδύνου, περιουσιακά στοιχεία και να περιορίσουν τα δάνεια προς την πραγματική οικονομία, τα οποία θα δυσκολέψουν την πρόσβαση στις αγορές για τις χώρες της ευρωπαϊκής περιφέρειας.
Αναβολή και για το «κούρεμα»
Το «κούρεμα» του ελληνικού χρέους δεν μπορεί να γίνει πριν από το δημοψήφισμα, διεμήνυσε χθες η Ένωση Γερμανικών Τραπεζών, που τόνισε πως οι προετοιμασίες μπορούν να συνεχιστούν, αλλά τα τελικά βήματα δεν θα μπορέσουν να ολοκληρωθούν πριν από το δημοψήφισμα. Όπως όμως εκτίμησε ο επικεφαλής της Ένωσης, η συμμετοχή αναμένεται μεγάλη.
