- Tυχόν περαιτέρω επιδείνωση του οικονομικού κλίματος δύναται να φαλκιδεύσει την πορεία ανάκαμψης που ξεκίνησε ασθενικά το 2014, επισημαίνει στο εβδομαδιαίο Δελτίο Οικονομικών Εξελίξεων η Alpha Bank, σχολιάζοντας το χωριστό δρόμο που τράβηξε ο γενικός δείκτης οικονομικού κλίματος της Ελλάδας το Μάρτιο.
Οπως επισημαίνουν οι αναλυτές της τράπεζας, στην Ελλάδα συνεχίσθηκε η πτωτική τάση του δείκτη που είχε ξεκινήσει τον... περασμένο Νοέμβριο και διεκόπη προσωρινά τον πρώτο μετεκλογικό μήνα, το Φεβρουάριο 2015. Ο δείκτης υποχώρησε εκ νέου στις 96,8 μονάδες τον Μάρτιο 2015, από 98,2 μονάδες τον προηγούμενο μήνα.
Αντίθετα, στην Ευρωζώνη, αναφέρουν οι αναλυτές, ο δείκτης αυξήθηκε τον Μάρτιο 2015 για τέταρτο συνεχή μήνα στο υψηλότερο επίπεδο από τον Ιούλιο του 2011, στις 103,9 μονάδες, από 102,3 τον Φεβρουάριο 2015. Η κίνηση αυτή αντανακλά τη συνδυασμένη δράση τριών κυρίως παραγόντων επί των προσδοκιών των οικονομικών μονάδων: την εξασθένηση του ευρώ, την φθίνουσα πορεία των τιμών του πετρελαίου και τη χαλάρωση της νομισματικής πολιτικής της ΕΚΤ. Η εξέλιξη αυτή υποδηλώνει ισχυρή τάση ανακάμψεως και αποτροπής της αποπληθωριστικής παγίδας στην Ευρωζώνη.
Στην Ελλάδα, από την άλλη πλευρά, ο δείκτης βρίσκεται στο μεταίχμιο μεταξύ ανάκαμψης και στασιμότητας.
Η Alpha Bank επισημαίνει ότι ο δείκτης οικονομικού κλίματος αποτελεί πρόδρομο δείκτη για βασικά οικονομικά μεγέθη, όπως το ακαθάριστο εγχώριο προϊόν. Που σημαίνει ότι τυχόν περαιτέρω επιδείνωση του οικονομικού κλίματος δύναται να φαλκιδεύσει την πορεία ανάκαμψης που ξεκίνησε ασθενικά το 2014. Στην παρούσα φάση αποκτά ιδιαίτερη σημασία η όσο το δυνατόν ταχύτερη εμπέδωση κλίματος εμπιστοσύνης και ασφάλειας, στις προοπτικές ενός ευσταθούς επιχειρηματικού περιβάλλοντος.
Στις θετικές εξελίξεις, η Alpha Bank ξεχωρίζει τη μικρή βελτίωση του δείκτη επιχειρηματικών προσδοκιών στην βιομηχανία, ο οποίος αυξήθηκε στις 88,8 μονάδες τον Μάρτιο 2015 (Φεβρουάριος 2015: 86,6), αν και διαμορφώθηκε σε χαμηλότερο επίπεδο έναντι του Μαρτίου 2014 (95,5). Αντίθετα, ο δείκτης επιχειρηματικών προσδοκιών στις κατασκευές χειροτέρευσε αισθητά τον Μάρτιο 2015, ενώ καθοδική πορεία ακολούθησαν και οι αντίστοιχοι δείκτες στις υπηρεσίες και το λιανικό εμπόριο και ως εκ τούτου οδήγησαν στην υποχώρηση του γενικού δείκτη οικονομικού κλίματος.
Η εκλογίκευση του βάρους στη φορολογία των ακινήτων και η διαμόρφωση ενός απλούστερου και πιο ευνοϊκού στην επιχειρηματικότητα σχήματος έμμεσων φόρων στο πλαίσιο της συμφωνίας με τους εταίρους αποτελεί ικανή και αναγκαία συνθήκη για την ταχεία αποκατάσταση του οικονομικού κλίματος στις κατασκευές, τις υπηρεσίες και το λιανικό εμπόριο.
Αξιοσημείωτη εξέλιξη, ωστόσο, είναι ότι ο δείκτης καταναλωτικής εμπιστοσύνης σταθεροποιείται στο σχετικά υψηλό επίπεδο, στις -31 μονάδες τον Μάρτιο 2015, συνεχίζοντας την μεγάλη βελτίωση που παρατηρείται το πρώτο τρίμηνο 2015. Ο δείκτης, αν και χειροτέρευσε ελαφρά έναντι του Φεβρουαρίου 2015 (-30,6 μονάδες), παραμένει στο υψηλότερο επίπεδο από τον Νοέμβριο του 2009.
Η εξέλιξη του δείκτη αναμένεται να προσδώσει θετικό πρόσημο στη μεταβολή της ιδιωτικής κατανάλωσης, της πιο σημαντικής αναλογικά συνιστώσας του ΑΕΠ στη χώρας μας, κατά το πρώτο τρίμηνο του έτους.
Καταθέσεις
Η αβεβαιότητα έχει προκαλέσει σημαντική, αλλά προσωρινής μορφής εκροή καταθέσεων από τον Νοέμβριο του 2014, σημειώνουν οι αναλυτές της Alpha Bank.
Κατά συνέπεια το υπόλοιπο των ιδιωτικών καταθέσεων υποχώρησε σε €140,5 δισ. τον Φεβρουάριο 2015 (Ιανουάριο 2015: 148,0 δισ. έναντι €160,3 και 164,3 δισ. τον Δεκέμβριο και Νοέμβριο του 2014).
Ειδικότερα, οι καταθέσεις των επιχειρήσεων διαμορφώθηκαν τον Φεβρουάριο 2015 σε €20,3 δισ. μειωμένες κατά €5,7 δισ. σε σχέση με τον Δεκέμβριο 2014 και οι καταθέσεις των νοικοκυριών διαμορφώθηκαν τον Φεβρουάριο 2015 σε €120,1 δισ. μειωμένες κατά € 14,1 δισ. σε σχέση με το υπόλοιπο του Δεκεμβρίου 2014.
Υπενθυμίζεται ότι ανάλογο φαινόμενο αποθησαυρισμού και φυγής κεφαλαίων είχε έντονα παρατηρηθεί και στην περίοδο Απριλίου-Ιουνίου 2012 πριν τον σχηματισμό της Κυβερνήσεως Συνεργασίας.
Με τη σύσταση, όμως, της κυβερνήσεως, αυτή η εκροή αρχικά μετριάσθηκε και από τον Μάρτιο του 2013 μέχρι και τον Οκτώβριο του 2014 παρατηρήθηκε -στους περισσότερους μήνες- εισροή καταθέσεων εκ μέρους των νοικοκυριών και των επιχειρήσεων.
Είναι ενδεικτικό ότι οι ιδιωτικές καταθέσεις από τον Ιούνιο 2012 (€ 150,6 δισ.) ως το τέλος Νοεμβρίου του 2014 αυξήθηκαν κατά € 13,7 δισ., εξουδετερώνοντας εν μέρει την απόσυρση καταθέσεων € 18,4 δισ. που είχε σημειωθεί από τις αρχές του 2012 (Ιανουάριος 2012: € 168,9 δισ.) ως τον Ιούνιο του αυτού έτους.
Γενικά κατά τη διάρκεια της οικονομικής κρίσης η πλειονότητα των εκροών των καταθέσεων αντικατοπτρίζει μείωση της επενδυτικής εμπιστοσύνης και αυξημένο βαθμό επενδυτικής αβεβαιότητας.
Η αποκατάσταση του κλίματος οικονομικής εμπιστοσύνης μετά την ολοκλήρωση της διαπραγμάτευσης με τους εταίρους και η επακόλουθη αύξηση του ΑΕΠ το 2015, καθώς και η εκτιμώμενη κατόπιν επιτάχυνσή του το 2016, θα συμβάλει στην προοδευτική αύξηση των καταθέσεων, ενισχύοντας τις δυνατότητες των τραπεζών προσφοράς νέων δανείων για να στηρίξουν τον αναπτυξιακό σκοπό.
